银河期货-螺纹热卷日报-240415

　　市场研判

　　【相关价格】

　　现货：网价上海中天螺纹3550元（-10），北京敬业3640（+10），上海本钢热卷3820元（+10），天津河钢热卷3740（-）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　【交易策略】

　　今日黑色板块仍然走强，然而品种间出现分化，原料价格继续上涨，钢材期货价格维持震荡走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今日现货成家整体一般，价格跟随盘面小幅波动。上周铁水产量224.75万吨，同比+1.17万吨；螺纹小样本产量209.95万吨，环比-2.68万吨，表需测算286.59万吨（农历同比-10.8%），环比+10.65万吨。库存方面，厂库-34.6万吨，社库-42.04万吨，总体库存-76.64万吨。热卷本周产量331.33万吨，环比-4.26万吨，表需327.6万吨（农历同比+4.6%），环比-2.85万吨。库存方面，厂库-0.8万吨，社库5.47万吨，总体库存-6.27万吨。五大品种钢材整体产量-9.01万吨，五大品种库存厂库环比-46.11万吨，社库-61.91万吨，总库存-108.02万吨。上周除了中厚板外，库存压力下五大材整体减产，但高炉在利润缓解下继续增产。建材表需继续回升，钢材加速去库，板材绝对库存压力偏高，热卷表需出现下滑，其中中厚板压力较大。目前来看，在前期触底及空头离场后，高炉呈现复产状态，钢材基本面持续性地边际性好转，因此目前黑色板块处于向上反弹周期。然而下游需求压力仍大，钢材整体存在库存压力，2季度出口接单情况下滑，同样导致板材走弱，因此随着五一的来临，钢厂出现补库需求，原料价格随之上涨；然而钢材下游接货意愿不足，导致钢价上涨乏力。目前来看，去库速度及需求恢复情况依然是指引黑色行情的主线。短期钢材维持偏强震荡的走势，但期货价格升水现货，叠加板材拖累，上涨空间存在阻碍。。本周焦炭提出首轮提张，而焦炭盘面已反映2-3轮提张，导致盘面利润有所收窄，预计后续钢厂现货利润同样可能收缩。后续若钢厂持续复产，不排除库存压力恶化继续反向挤压原料，警惕价格回调风险；另外需警惕板材库存过高对钢价的拖累情况。

　　单边：维持震荡偏强走势

　　套利：建议观望

　　期权：做空05宽跨式期权持有到期

　　(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

　　 【重要资讯】

　　1、以美元计，中国3月出口同比-7.5%，预期-1.90%;进口同比-1.9%，预期1.00%。

　　2、本周，新一股冷空气将影响我国，暖湿气流也不甘示弱，在冷暖气流频频交锋中，全国天气形势复杂多样，北方在超前暖热和明显降温中交替，南方则会有两轮较强降雨和强对流天气接连来袭。