东海期货-农产品产业链日报：黑海供应忧虑继续推高谷物和豆油的价格-230725

　　油料：美豆生长进度较快，作物优良率下滑至54%

　　1.核心逻辑：美豆目前涨势受限于大豆/玉米比价高位、尽管谷物价格大幅反弹，但美豆暂时获得谷物价格支撑向上驱动不多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外，国内油厂季节性检修期大豆需求降低，且出口压力较大，供需双弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后期至8月初，预期继续炒天气而上涨的可能性比较大，而后美豆产情既定，形成阶段性顶部，并兑现阶级性回调。

　　2.操作建议：观望为主

　　3.风险因素：产区天气

　　4.背景分析：

　　重要消息：

　　隔夜期货：7月24日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆11涨1.55%，收盘1423.5美分/蒲式耳。

　　CFTC持仓：截至2023年7月18日当周，CBOT大豆期货非商业多头增14259手至185158手，空头减少2161手至77875手。

　　重要消息：

　　USDA：截至7月23日当周，美国大豆开花率为70%，去年同期为62%，此前一周为56%，五年均值为66%；优良率为54%，市场预期为55%，此前一周为55%，去年同期为59%。

　　FAS：2022/2023市场年度阿根廷大豆产量预估为2,125万吨，较USDA官方预估减少375万吨。

　　USDA：截至7月16日，美国大豆优良率为55%，高于一周前的51%，也高于市场预期的53%，但是低于上年同期的61%。

　　USDA出口监测：截至7月20日的一周，美国大豆出口检验量为283,378吨，上周为160,305吨，去年同期为403,240吨。迄今为止，2022/23年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量累计达到50,176,800吨，同比减少5.5%。美国大豆出口检验量达到美国农业部目标的93.1%。