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核心观点
5月6日,豆类油脂期价走势分化,豆强油弱持续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】豆一期价窄幅震荡,承压于20日和30日均线,小幅增仓6000手;豆二期价涨幅超2%,追随假期外盘豆类涨势,距离前高一步之遥,伴随增仓1.5万手;豆粕期价跳空高开高走,伴随增仓5.2万手,均线形态多头发散;菜粕期价涨幅2.5%,盘中再创阶段新高,随后冲高小幅回落,伴随小幅增仓5000手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)油脂期价盘整为主,豆油期价震荡偏强,期价站上30日均线,伴随增仓2.4万手;棕榈油期价窄幅波动,收于10日均线上方,伴随增仓2万手;菜籽油期价震荡偏强,10日均线上穿20日和30日均线,伴随增仓9000手。
豆类来看,假期期间,巴西南部地区的洪涝影响未收获的大豆作物。在南里奥格兰德州的大豆收成前景正在恶化。此外,虽然美豆播种进度高于市场预期,市场密切关注美国农作物产区的天气变化,近期天气扰动明显增强,美豆期价开始累积天气风险升水。近期美豆期价站上1200美分重要关口,走势易涨难跌。国内近期有关于受到不可抗力因素,华北地区部分油厂或因进口大豆到港延迟而面临停机的消息,提振市场看涨情绪。市场预期短期供应提升幅度或将受限。港口大豆库存可能再度去化。在油厂开工率逐步回升的背景下,进口大豆成本和到港节奏继续影响国内大豆价格。受到巴西大豆贴水成本高企以及下游刚需补货、交投情绪好转的支撑,大豆价格整体延续偏强运行的走势。国内豆粕负基差的格局仍在持续,并且呈现出北强南弱的特征。节前下游备货需求支撑油厂提货走量,饲料企业物理库存虽然有所回升,但整体依然处于偏低水平。节后油厂开工率将明显回升,此前部分地区油厂断豆情况将有所缓解。后期重点考验市场需求对供应增量的承接能力。短期豆粕期价仍将受到大豆成本和需求预期的双重支撑,延续节前强势,多头思路维持。
油脂市场,市场仍在关注东南亚棕榈油产量进入季节性增产周期后,需求的承接情况。虽然随着棕榈油价格的回落,主要需求国印度4月份棕榈油进口量环比提高41%,创下三个月高点。马来西亚棕榈油局将在下周五发布月度数据,分析师们预计4月份马来西亚棕榈油出口量环比降低7.79%。随着马来西亚棕榈油出口步伐的放缓,后期马来西亚棕榈油库存将面临回升压力。国内进口棕榈油到港量下降,国内棕榈油港口库存持续去化,继续制约棕榈油价格调整空间,令国内棕榈油价格表现强于外盘。但在油脂市场内部,随着豆油对棕榈油替代的增加,棕榈油需求明显受到挤压,短期棕榈油期价跟随外盘跌势,同时油脂板块内部,棕榈油价格表现继续弱于豆油。
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