东莞证券-北交所专题报告：医药行业蓄势待发，寻找北交所优质企业-240329

　　全球药物使用与支出持续增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药行业是维护全球健康的关键，药品和疫苗对提高人类寿命和生活质量起着至关重要的作用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）人类通过不断的研究和技术创新，推动了医疗科学的进步。据IQVIA统计，全球药物使用量（根据每日规定剂量的药物量模型计算）在过去五年中增加了4140亿剂量，预计到2028年将再增加4000亿剂量。在未来5年内药物的使用将以每年2.3%的速度增长；预计中国的增速最快，在未来5年内药物的使用将以每年3.7%的速度增长。

　　全球医药研发投入持续增长。为了应对现有药品专利到期和研发成果稀缺等问题，全球制药巨头持续在药物研究和开发方面进行大量投资。根据EvaluatePharma的预测，预计到2026年，全球药物研发投入将达到2,330亿美元。

　　国内药物受理在提速。根据NMPA的数据，2023年，药品注册申请申报量持续增长，药审中心受理各类注册申请18503件（同比增加35.84%），其中，包含药品制剂注册申请16898件（同比增加36.63%），化学原料药注册申请1605件（同比增加28.09%）。

　　关注3家业绩向好的医药生物公司。

　　星昊医药：公司是一家从事高端药物制剂研发产业化服务的创新型企业。2023年公司实现营收7.18亿元，同比增长18.20%，2023年营收规模创近五年新高；公司归母净利润为1.00亿元，同比增长22.49%，归母净利润规模自2021年以来持续提升。

　　德源药业：公司是一家专注于内分泌治疗药物研发、生产、销售的医药制造企业。2023年公司实现营收7.09亿元，同比增长11.68%，2023年营收规模创近五年新高；公司归母净利润为1.38亿元，同比增长14.19%，同样是创近5年新高。

　　三元基因：公司主要从事现代生物医药的研究、开发、生产和销售。2023年公司实现营收2.45亿元，同比增长43.12%，2023年营业收入大幅提升；公司归母净利润为0.32亿元，同比增长1.80%。

　　风险提示。竞争加剧的风险；政策出台不及预期；企业业绩不及预期。