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事件
2023年3月23日,美联储3月FOMC会议上加息25BP,发表对银行风险的看法,并公布了一季度的经济预测数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点
▌ 3月点阵图有哪些信号?
加息将停,加息顶点较12月没有变化,预计到5月25BP后结束本轮加息。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
降息尚远,再度强调了2023年不会降息,联储上调了2023年通胀预测,下调了2023年的失业率预测,进一步降低了降息的可能。
步伐放缓,受到通胀粘性的影响,2024年首次降息时间推后,全年降息的幅度放慢25BP,预计会有3次25BP的降息。
▌联储如何看银行风波?
鲍威尔曾考虑过暂停加息,并明确将流动性风险纳入美联储政策决定。表示一旦后续金融条件收缩超预期,联储的加息窗口将快速关闭,使得本轮货币紧缩提前结束。
▌资产方向如何锚定?
美股:衰退恐慌下,预计在下半年逐渐迎来配置窗口期
美债:通胀交易逻辑逐渐退出,预计维持上有顶下有底的震荡状态。
美元:大银行的美元存款的性价比凸显,避风港属性持续。
黄金:短期略有压制,但右侧配置窗口临近。
A股:企稳在即,经济修复确定性和风险传导的有限性凸显避风港属性。
▌风险提示
(1)全球金融条件紧缩超预期
(2)联储货币政策快速转向
(3)地缘政治风险再起
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