招商期货-集装箱和干散货航运市场周报：短期内运价上行或已接近尾声，注意规避风险-240428

　　现货运价：4月26日SCFI涨9.67%，4月22日SCFIS跌0.6%，4月26日BDI跌10.32%，集运：本周SCFI收1940.6点，SCFI欧线收2300,+16.69%，地中海线+6.14%；美西+13.45%、美东+14.49%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】干散货：BDI收1721点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）BCI -23.49%，BPI -1.98%，BSI +7.25%。

　　欧线期货：本周收盘，各合约收EC2404：2180、EC2406：2981.4、EC2408：2948、EC2410：2608.4、EC2412：2520.4。各合约偏强震荡。

　　航运成本：运营收入/成本：本周欧线C1/C2/C3运营成本分别为558点，624点，794点，较上周+2.0%，+1.8%，+1.4%，利润-0.91%。燃油成本：本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收82.73美元/桶、506.01美元/吨、640.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为83.57美元/吨。与上周相比，IFO380 +1.4%，VLSFO +0.0%。油价偏弱震荡。汇率：本周，美元兑人民币偏强震荡。

　　航运需求:宏观：（全球）2024年3月全球制造业PMI指数为50.6。同比上月，全球+0.3、中国+1.7、美国+2.5、欧元区-0.4、日本+1、越南-0.5。

　　 （欧洲）英国3月失业率为4.04%高于前值；欧元区4月ZEW经济景气指数为43.9，高于前值。（美国）美国至4月20日当周初请失业金人数(万人)为20.7，低于前值；美国4月密歇根大学消费者信心指数终值为77.2，低于前值。微观：样本欧线需求持续稳定。

　　航运供给:集装箱船队：3月，集装箱船队规模达到2834万TEU，6188艘，运力环比上涨0.5%，同比上涨5.4%。（舱位）亚欧航线舱位略有紧张。

　　（箱量）市场箱量宽松。干散货船队：3月，干散货船队规模达到1010.94 million DWT，13661艘，运力环比上涨0.13%，同比上涨2.87%。

　　展望：欧线：红海危机短期内仍将持续。需求端：货量持续回暖，欧线爆仓已至5月中旬，这或将给船东在5月底进行再次涨价带来契机。因此主力合约近期表现强势。在无法证伪的情况下，资金方面仍可能继续推涨2408的季节性。在强预期带动所有合约的上涨下，未来可以关注2502的高估机会。但临近五一长假并且2406合约已达合理估值，建议逐步止盈，离场观望。BDI：受全球经济和中东局势影响，大宗商品需求仍然中偏低，目前全球经济处于反复震荡筑底过程中，BDI在短期内会表现出震荡加剧的走势。但随着中国经济好转，BDI有望在中长期震荡反复中上行