天风证券-手机行业苹果WWDC大会前瞻：不只是头戴装置，XR+AI+创作工具的三重影响-230604

　　事件：苹果开发者大会WWDC23将于北京时间6月6日至10日举行，本次大会或将发布全新的IOS17、OS系统、Mac电脑和下一代MR头显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　苹果下一代硬件平台MR头显或就此启航，苹果AI将有望重塑整个移动内容生态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）苹果本次可能发布的MR头显设备是近10年来发布的全新品类，在硬件方面推测将采用包括Pancake光学方案、单眼4k MicroOLED显示屏、含M2的双SoC芯片设计。苹果MR定价或接近3000美元，主要针对开发者和高端MR市场，并将配备丰富的内容生态（游戏、健身、协作、体育）和适配大量的iPad应用，此外通过全彩透视功能和硬件旋钮实现现实和虚拟世界的快速切换；此外我们预计除MR外本次WWDC苹果将有可能发布AI相关产品和进展，而从MR到AI苹果将有望重塑整个移动内容生态。

　　XR内容生态有望迎来快速生长，硬件平台交互逐步开始全面革新。我们认为尽管苹果MR头显可能定价相对较高，但苹果在内容生态方面的领先地位或将吸引大量内容创作者参与MR内容创作，有望大幅优化现阶段MR内容生态和体验；而苹果可能采用的无手柄设计和大量手势感应、交互技术将赋予MR与前代产品完全不同的体验和应用想象空间，或将带动MR从软件生态到硬件配置的全面升级从而加速消费级MR的快速渗透，我们或将窥探到下一世代硬件平台的交互方式。

　　MR硬件发布加速苹果USD格式成为3D内容底座的共识：由苹果与皮克斯共同研发专门用来存储AR图像的USDZ格式也逐渐成为3D内容的核心文件格式，英伟达基于USD框架建立了Omniverse平台，Adobe、Autodesk，Sketchfab等都将支持USD格式文件。此外ARKit作为苹果当前在AR方向唯一明确的技术储备已更新至第六代，ARKit在库克的带领下已成长为最大的AR平台，截至22H1拥有超过14000+AR应用和大量开发者，我们相信在苹果最大AR平台、MR硬件或将发布的背景下USD将成为下一代内容创作者场景的核心格式，而USD格式和AI结合后的高效率3D内容个人创作者工具或将成为MR内容生态的最大推手。

　　苹果MR不只是头戴装置，更是整个iOS生态的多模态AI革命：苹果曾带给世界三次革命性体验：个人计算机、图形界面、智能手机，我们认为在现在这个时间节点MR设备将提供完整的3D内容获取和传输途径，而多模态AI革命其本质是信息获取和传输的革命，因此我们认为苹果MR将有望成为iOS生态多模态AI革命的起点。

　　苹果依然是AI领域的有力竞争者，AIGC浪潮下苹果更关注隐私和本地化：从AI雏形智能语音助手Siri、影像、FaceID，苹果通过将算法模型部署到本地规避隐私问题，而苹果仿生芯片中的Neural Engine也是实现本地计算的先决条件，与ChatGPT和其他生成式AI相比苹果对于训练收集数据的合规性和用户数据隐私保护的更为敏感。因此我们认为苹果的AI产品或将专注于提升用户硬件体验并可能依然坚持本地化，而苹果对于生成式AI的切入或将超出现有预期，我们依然坚定看好苹果在AI应用及AIGC领域的布局。

　　投资建议：1）我们看好苹果发布下一代MR硬件平台后其交互的全面升级，其内容生态的全面布局将推动消费级MR关注度提升和MR内容生态繁荣；2）我们相信MR硬件或将发布将加速推动USD格式成为3D内容底座的共识，USD格式和AI结合后的高效率3D内容个人创作者工具或将成为MR内容生态的最大推手；3）此外我们认为苹果依然是AI领域的有力竞争者，与OpenAI不同在隐私和效率的约束下苹果的AI产品或将专注于提升用户硬件体验并可能依然坚持本地化，但我们依然坚定看好苹果在AI应用及AIGC领域的布局。建议关注：苹果、英伟达、Untiy、高伟电子、飞天云动、网易、奥比中光（新兴产业及电子联合覆盖）、完美世界、恺英网络、宝通科技、三七互娱、汤姆猫、中文在线、锋尚文化、风语筑、大丰实业、万兴科技（计算机覆盖）。

　　风险提示：产品发布效果不及预期，AI发展进度不及预期。