银河期货-有色金属衍生品日报-240401

　　【市场回顾】

　　1、期货:今日沪铜主力收于73100元/吨，涨770元/吨，涨幅1.06%，沪铜指数增产10520手至54.21万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　2、现货：早市现货升水高报低走，主因为持货商收货挺价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合上周上期所大量仓单注册的情况来看，目前上海及江苏地区超过50%的货源已经注册成为仓单，可流通可交单现货逐渐收紧。在高contango结构下持货商持货成本降低。捂货能力较强。但因非注册货源占目前现货比重较大，对升水抬升仍然起到拖累作用。预计本周升水在日内将持续高报低走。

　　【重要资讯】

　　1、美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔表示，最新的美国通胀数据“符合我们希望看到的情况”。他的评论似乎保持了美联储今年降息的基线前景不变。但他说由于经济“强劲”，“这意味着我们不需要急于降息。”他还表示，需要看到更多通胀方面的进展，然后再降息。他预计未来的利率将低于现在的水平，但并不认为利率会回到新冠疫情之前那种“非常、非常”低的水平。鲍威尔指出，硅谷银行去年倒闭得到的一个重要教训是，监管机构“需要在适当的时候采取强有力的措施”。

　　2、美国2月个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.3%，同比上升2.5%；核心PCE物价指数同比增长2.8%，是2021年3月以来的最小增幅。数据显示物价涨势温和，住房和能源以外的服务成本大幅放缓，这使得美联储6月仍然有可能降息。

　　3、中国国家统计局和物流与采购联合会公布，3月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至50.8，优于市场预期的49.9，为一年新高。

　　【交易策略】

　　单边：宏观方面，周末公布的官方制造业PMI数据在荣枯线以上，而且好于预期，有利于提振市场情绪。产业方面，本轮铜价上涨主要是基于对供应端的担忧，铜精矿现货TC接近0加工费，市场担忧未来冶炼厂会减产。不过价格上涨以后，库存一直累积。从光伏风电和白电消费数据来看，终端消费并不弱。国内超预期垒库，主要是价格上涨后下游畏高、以及废铜货源增多所致。最近价格企稳后，下游逐渐接受高价，开始入市采购。价格方面，预计铜价在供应端的支撑下依然易涨难跌，原有的多单可以继续持有，如果有回调至71000-72000之间机会，可以加仓(以上观点仅供参考，不作为入市依据)