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目录
1、行业估值指标、景气度指标:化工行业综合景气指数;工业增加值
2、价格指标:PPI\PPIRM\CCPI、价格价差(化工品价格走势及最新历史分位)
3、供给端指标:产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程情况
4、进出口指标:进出口价值贡献度拆分
5、下游行业运行指标:PMI、地产、家电、汽车、纺服
6、行业经济效益指标:三大行业经济效益指标
7、全球宏观和终端市场指标:采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售
8、全球化工产品价格及价差:化学原料价格及价差、中间产品价格及价差、树脂/纤维子行业价格及价差
9、全球行业经济效益指标:销售额变动、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力、每股指标
10、欧美地区化工产品价格及生产指标:化工行业景气指标、化工行业信心指数、产能利用率、产量指数、PPI、生产指数
行业观点
2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态(价格、ROE、库存、PB),特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从22年Q2国内化工在建增速见顶后,新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们从硬资产和景气两条主线推荐:
1、聚焦高质量发展的“硬资产”:重点推荐:万华化学、华鲁恒升、扬农化工
2、景气角度:(1)地产链:房地产端利好政策推出,产业链相关化学品(MDI/TDI,钛白粉,纯碱,有机硅,制冷剂,PVC等)有望受益,重点推荐:万华化学,建议关注:龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。(2)制冷剂:下游家电排产状况良好,产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强;建议关注:巨化股份。(3)景气修复中找结构性机会:需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块,农化板块重点推荐:扬农化工,建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的:江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注:赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。(5)OLED材料:迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长;重点推荐:莱特光电、万润股份、瑞联新材,建议关注:奥来德。聚焦前沿材料领域投资机会,合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐:华恒生物、凯立新材(与金属与材料组联合覆盖)。
风险提示
原油价格大幅波动风险;安全环保风险;化工品需求不及预期;新增产能释放造成行业竞争加剧
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