国元国际-晨报-240417

　　【交易观点】

　　英特尔(INTC.O):英特尔加入AI加速器竞争，机会与挑战并存

　　事件：2024年04月09日，在英特尔on产业创新大会上，英特尔发布了新一代AI加速器Gaudi 3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Gaudi 3对标英伟达主力产品H100，模型训练速度、推理速度分别可提升40%和50%，运行人工智能模型的速度是H100的1.5倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）英特尔表示，这款产品将与英伟达的H200大致相当。

　　我们的观点：伴随者英特尔加入，AI加速器市场呈现英伟达、超微半导体、英特尔三家竞争新局面。1.从行业竞争角度，根据富国银行统计显示，目前英伟达在数据中心AI市场拥有98%的市场份额，而AMD公司的市场份额仅有1.2%，英特尔则只有不到1%。2.从技术角度，英特尔提出“四年五节点(5 Nodes in 4 Years)”的战略目标，并在稳步推进，Gaudi 3使用的是5纳米制程工艺，但是英伟达在GTC上已经发布了最新的架构的GPUB100和B200芯片（3纳米制程工艺），Gaudi 3对标的还是英伟达先前的H200，技术上还有追赶空间。3.从创新与区别化角度，英特尔“开放”的人工智能堆栈是一大亮点，英特尔的oneAPI开放标准允许开发人员对不同类型的处理器使用单一的编程模型，而英伟达CUDA平台仅支持Nvidia设计的处理器。同时，英特尔开始关注网络链接，公司表示Gaudi 3 AI加速器可通过以太网的通用标准连接多达数万个加速器。我们分析，公司处于重要的战略转型期，公司紧抓行业前沿，占领核心市场，构建生态，具备一定发展潜力，建议保持持续关注