天风证券-港股周报：5%的GDP增速目标设定，美国通胀降温预期走强，看好港股市场投资机会-240310

　　本周恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数分别-1.42%、-1.26%、-2.94%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周南向资金流入约156亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周美元兑人民币离岸汇率基本稳定，3/8日收于7.1988。政府召开经济会议，5%的GDP增速目标设定，海外美国通胀数据走强。

　　国内方面，1）3月5日政府工作报告指出，经济增长预期目标为5%左右，并围绕GDP增长5%左右等一系列发展主要预期目标。2）海关总署3月7日发布的数据显示，2024年前2个月，我国货物贸易进出口总值6.61万亿元，同比增长8.7%。3）3月5日公布的2月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52.5，较1月回落0.2个百分点，服务业仍维持扩张但势头放缓。

　　海外方面，1）美国2月ISM服务业指数52.6，不及预期的53，1月前值为53.4。扩张速度放缓一定程度上系就业指标所致，支付价格指数也明显回落，订单和商业活动上升。2）当地时间3月6日，美联储主席鲍威尔出席众议院金融服务委员会听证会。他表示，美联储预计在今年晚些时候开启降息，并对物价前景等问题进行了回应。

　　截止3月8日，恒指12个月前瞻PE较2019年来中位数折让2.1个标准差，处于2019年来历史分位值约4%；恒指相对MSCI全球指数前瞻PE较2019年来中位数折让3.7个标准差，处于2019年来1.2%分位值；恒指股权风险溢价高于历史中位数1.9个标准差，处于约89%历史分位值。建议关注互联网平台、新消费、新势力标的成长价值和重估机遇，以及优质高股息标的的防御价值。投资建议：

　　1）互联网平台：【美团】、【拼多多】、【快手】、【腾讯】、【阿里巴巴】【百度集团】【滴滴】；

　　2）高弹性标的：【美图公司】、【猫眼娱乐】；

　　3）新势力：【理想汽车】、【小鹏汽车】；

　　4）新消费：【泡泡玛特】、【名创优品】；

　　5）Web3金融科技:【OSL集团】；

　　6）有望受益于政策的困境反转【新东方】【好未来】等。

　　（注：美团、泡泡玛特、名创优品为商社联合覆盖，拼多多为纺服联合覆盖，美图为计算机联合覆盖，理想汽车、小鹏汽车为汽车联合覆盖，新东方为纺服覆盖）

　　风险提示：美国和欧洲市场面临持续加息和高通胀率；国内疫情反复风险；国内经济增长放缓；政策刺激效果不足