华龙期货-橡胶周报：多空因素交织，盘面维持震荡-240422

　　【行情复盘】

　　上周天然橡胶主力合约RU2409价格在14400-14825元/吨之间运行，期货价格走势窄幅震荡，总体小幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　截至2024年4月19日上周五下午收盘，当周天然橡胶主力合约RU2409下跌130点，周度跌幅0.88%，报收14565元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【基本面分析】

　　从供给端来看，全球天然橡胶产量仍处季节性淡季。目前东南亚产区处于低产季节，本月下旬起泰国主要产区将陆续开割。国内云南和海南产区新季已经陆续开割，但受到干旱天气影响推迟割胶工作。海外原料价格持续下行。

　　从需求端来看，下游轮胎厂方面，上周开工率均有小幅回升，并维持高位。轮胎厂整体出货表现一般，成品库存延续增长态势。市场方面，消化库存为主，下游出货缓慢，采购意愿走弱。终端车市方面，3月份汽车产销量和重卡销量均保持增长。

　　从库存方面来看，上周上期所库存小幅回升；中国天然橡胶社会库存和青岛总库存均持续下降。

　　【后市展望】

　　上周国内天然橡胶期货主力合约价格窄幅震荡，总体小幅下跌。展望后市，宏观方面，美联储持续发表偏鹰派言论。国内经济平稳运行，汽车促销政策不断发力。供给方面，国外即将开割，国内受到干旱天气影响推迟割胶，短期内供给端压力并不明显。需求方面，轮胎企业开工率维持高位，出货一般，持续累库。终端车市方面，3月份汽车产销量和重卡销量均保持增长。库存方面，上周上期所库存小幅回升；中国天然橡胶社会库存和青岛总库存均持续去库。总体来说，近期基本面多空因素交织，预计胶价短期或将维持震荡。后期继续关注欧美央行降息进展、需求变化情况、去库情况和主产区气候变化情况。

　　【操作策略】

　　预计RU2409合约短期或将维持震荡走势。

　　操作上，建议暂时保持观望。