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摘要：
2024年贵州省特殊再融资债即将发行，贵州省成为今年首个发行特殊再融资债的省份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
回顾2023年10月-12月，全国共发行地方政府特殊再融资债券近1.4万亿，超过建制县和全域隐债化解的特殊再融资债总发行规模。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）且发行规模速度较快，化债重点省份的贵州省、天津市、云南省、内蒙古自治区和辽宁省发行规模均超1000亿元；非重点省份中湖南省发行规模较大，规模达1122亿元。
2024年会发多少特殊再融资债？
2022年末，全国地方政府债务限额-余额空间有25856亿元，加上：2023年限额增加45200亿元、地方政府债净偿还3739亿元；减去：当年发行新增债券46778亿元、特殊再融资债13885亿元。测算下来，截止2023年末地方政府债务限额空间将回到14132亿元（25856+45200+3739-13885-46778=14132）。其中一般债空间为6806亿元，专项债空间为7326亿元。也即，2024年理论上发行特殊再融资债的规模上限为1.41万亿。
2024年城投怎么看？
总体来看，城投债底线信用风险可控。目前，城投债收益率和信用利差已经下行至较低水平，但债务压力较大、基本面偏弱的现实仍存在，需要进一步的政策支持消化估值，否则可能面临强政策周期之后的调整压力。特殊再融资债规模有限、发行节奏或较分散，可能能提供的市场信心有限，仍需一揽子化债政策进一步支持。
风险提示：宏观经济变动超预期、城投信用风险、政策超出预期
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