光大证券-台湾科技行业月度数据库报告第六期（2023年5月）：5月行业整体营收继续承压，陶瓷基板、背光模组细分赛道表现良好-230619

　　要点

　　半导体：台湾2023年5月半导体整体收入（重点上市公司合计，下同）3,408亿新台币(同比-15%，下同），其中数字设计（-30%）、CMOS（-30%）、指纹（+4%）、模拟设计（-18%）、功率分立（-16%）、逻辑代工（-8%）、化合物代工（-25%）、存储（-30%）、封测（-17%）、材料（-13%）、设备（+3%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　电子元件：台湾2023年5月电子元件整体收入1,510亿新台币(同比-12%，下同），其中电容&电阻综合经营（-15%）、电容（-14%）、电阻（-7%）、电感（-17%）、元件贸易（-9%）、陶瓷基板（+12%）、石英元件（-26%）、PCB（-20%）、基板（-17%）、电源（+7%）、连接器（-15%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　光电子：台湾2023年5月光电子整体收入1,013亿新台币(同比-8%，下同），其中摄像头（-14%）、面板（-32%）、光学材料（-10%）、液晶显示模组（-3%）、背光模组（+28%）、触控产品（-23%）、照明元件（-26%）、电池及模组（-19%）、整机设备（-13%）、光学膜及玻璃（+3%）、其他（-20%）。

　　重点公司：2023年5月台积电（营收同比-5%，下同）、鸿海（-9%）、联发科（-39%）、台达电（+12%）、联电（-23%）、日月光投控（-14%）、广达（-4%）、大立光（-17%）、研华（+4%）、国巨（-14%）、华硕（-5%）、联咏（-7%）、环球晶圆（-1%）、元太科技（-4%）、欣兴电子（-29%）、和硕（-3%）、硅力-KY（-48%）、南亚科（-63%）、光宝科技（-15%）、南电（-36%）、友达（-1%）、瑞昱（-14%）、信骅（-52%）、可成科技（+33%）、群创光电（+4%）、臻鼎-KY（-28%）、英业达（+17%）、华邦电（-30%）、宏碁（-18%）。

　　重点子行业：2023年5月服务器关键标的信骅科技营收同比-52%、环比-1%；手机产业链营收同比-11%、环比+2%；苹果产业链营收同比-11%、环比+2%。

　　投资建议：一、主线一之AI（算力/终端）：核心关注工业富联、中际旭创、中兴通讯、传音控股。建议关注：1.1、光模块：（1）光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、光迅科技等；（2）光芯片：源杰科技、华西股份、长光华芯、永鼎股份等；（3）TEC：富信科技；（4）设备：德龙激光、罗博特科等。1.2、服务器：工业富联、浪潮信息、紫光股份、中兴通讯、中科曙光等。1.3、终端：传音控股、漫步者等。1.4、云端算力与云端芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份、国芯科技、裕泰微等。1.5、边缘算力：晶晨股份、翱捷科技、中科蓝讯、全志科技、瑞芯微等。1.6、PCB：沪电股份、奥士康、胜宏科技。1.7、机器人：峰岹科技。

　　二、主线二之复苏：消费芯片、存储、LED、面板/DDIC、海外低端趋于复苏，核心关注韦尔股份、传音控股、卡莱特等。2.1、消费芯片：建议关注消费芯片各赛道龙头：光学（韦尔股份）、基带（翱捷科技）、射频（唯捷创芯/卓胜微）。2.2、存储：建议关注深科技、万润科技、香农芯创、东芯股份。2.3、DDIC/TDDI：面板产业链景气回暖，关注上游产业链龙头标的，建议关注：晶合集成、汇成股份、颀中科技、中颖电子、韦尔股份等。2.4、MiniLED：建议关注卡莱特、新益昌、明微电子、洲明科技、利亚德；2.5、海外市场：建议关注传音控股、中科蓝讯、奥海科技、炬芯科技。

　　三、主线三之安全：半导体设备和半导体材料国产替代趋势延续。建议关注：3.1、前道设备：中微公司、北方华创、拓荆科技、芯源微、华海清科、万业企业、精测电子、至纯科技等；3.2、后道设备：长川科技、华峰测控等；3.3、半导体材料：兴森科技、华正新材、沪硅产业等。

　　四、主线四之XR：建议关注杰普特、立讯精密。建议关注：杰普特、兆威机电、长盈精密、立讯精密、赛腾股份、智立方、华兴源创等。

　　风险提示：下游需求不及预期、疫情风险