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总结
本周美豆、美豆油、马棕油一度跌至一个半月低点,国内油脂疲软,蛋白粕宽幅震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供应宽松预期压制盘面价格。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
基本面看,美豆开始播种,开局顺利,今年或又是一个快速播种年。巴西大豆收割过8成,阿根廷大豆收割过1成,巴拉圭和乌拉圭等产量同比增加,南美供应越来越宽松。巴西大豆升贴水继续走高,5月船期报价高于6月,反映产地收割压力结束,报价政策转为挺价为主。美豆升贴水平稳,本周有大单销售,但市场对远期出口担忧,因南美竞争压力大。新旧作均供应宽松预期下,美豆弱势运行。相比之下,豆粕坚挺,价格保持宽幅震荡。现货成交改善,令豆粕基差企稳,也推涨了豆粕期货单边。但在美豆跌跌不休的背景下,豆粕价格相对高估,难以趋势上涨。预计下周豆粕偏弱震荡,买豆粕卖豆油套利持有。
油脂方面,由于地缘政治不断,原油供给存在不确定性,导致价格大涨大跌。棕榈油产地挺价政策松动,国内6-9月进口倒挂缩小,远期船期采购增加。加菜籽盘面下跌,跟随美豆回落,但欧洲菜籽油价格坚挺、葵花籽油国际价格坚挺等限制了加菜籽回落空间。国内大豆进口、棕榈油进口、油菜籽进口等窗口打开,远期供应增加。油脂现货库存本周预期攀升,4月下旬逐渐进入累库状况。五一前备货期待,豆油成交火爆,目前需求尚在预期范围内,未能承接供应增加的压力。预计下周油脂震荡回落,关注9月合约单边买入机会。
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