光大证券-华铁应急-603300-跟踪研究之二十五：海南国资委拟成为实控人，全面赋能公司发展-240522

　　事件：2024年5月21日，公司发布关于控股股东、实际控制人股份转让暨控制权拟发生变更和权益变动的提示性公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】胡丹锋、华铁恒升、大黄蜂控股及黄建新以7.258元/股的价格，向海控产投协议转让上市公司合计2.75亿股，占上市公司总股本的14.01%，总价款为19.97亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）转让完成后，海控产投将持有上市公司14.01%的股份，成为上市公司的控股股东，海南省国资委将取得上市公司实际控制权。

　　国资入股有望全面助力公司战略发展，打造全球头部设备运营商：海南省国资委、海控产投及其母公司海南控股对公司赋能主要体现三个方面：1）国有控股背景将提升公司信用能力，海南控股将大力推进上市公司融资工作，助力公司获取持续稳定的融资来源及更低的融资成本；2）海南控股将充分发挥海南自贸港的制度和政策优势，统筹旗下机场板块、区域综合开发板块资源，与公司高空车作业平台、建筑支护板块协同发展，有效增强公司的盈利能力；3）海南控股将重点支持公司创新性租赁业务及轻资产合作的全面发展，推动公司轻资产、多品类战略落地，进一步提升公司的持续经营能力和盈利能力。

　　拟投资10亿元开展算力租赁，国资入主后智算业务有望加快发展：2024年5月7日公司公告拟投资10亿元开展智能算力业务，通过子公司科思翰智算向客户提供GPU级的高端算力资源租赁及增值技术服务取得收益。科思翰智算已先后与无问芯穹、科蓝软件等签订战略合作协议。公司目前已签订2个合同，总金额约2.4亿元，并正与通信运营商、国有企业等进行商业洽谈，后续将逐步落地。此外，2023年12月海南省发布《海南省培育数据要素市场三年行动计划（2024—2026）》，明确实施算力网络基础设施能力提升行动：推动建设国家云资源池，构建分布式云网融合资源池，形成全岛算力“一张网”。推进数据中心、人工智能、海底光缆等新型基础设施建设，将海南打造成国际数据枢纽节点。以数据中心建设为重点，加快推进以千兆光网、5G为代表的“双千兆”网络建设。推动数据中心、云平台、网络之间的协同联动，探索建设新型国际数据中心。海南国资入主后双方在算力租赁业务上有望达成战略协同，公司智算业务有望实现加速发展。

　　盈利预测、估值与评级：看好海南国资入主后改善融资端，赋能高空作业平台租赁、算力租赁业务发展，并加快轻资产战略推进，我们维持24-26年归母净利润预测为10.04/12.61/15.92亿元，维持“买入”评级。

　　风险提示：宏观经济波动、高机租金价格波动、行业竞争加剧、回款不及预期。