开源证券-中国软件国际-0354.HK-港股公司信息更新报告：云智能业务快速增长，深耕开源鸿蒙“黑土地”-220831

　　国内IT服务龙头，维持“买入”评级

　　2022上半年公司云智能业务同比增长50.8%，成为公司新的增长极。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司深度参与开源鸿蒙和鸿蒙智联生态建设，未来可期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到公司加大战略投入，我们下调2022年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为13.03（原为13.44亿元）、16.13、19.55亿元，对应EPS分别为0.42、0.53、0.64元，对应当前股价PE分别为12.8、10.3、8.5倍，看好公司长期发展，维持“买入”评级。

　　事件：公司发布2022年半年报

　　2022上半年，公司实现收入100.25亿元，同比增长20.2%，其中云智能业务收入32.12亿元，同比增长50.8%，实现归母净利润5.72亿元，同比增长10.4%。在疫情背景下仍逆势增长，彰显韧性。

　　基石业务稳健增长，云智能成新的增长极

　　（1）云智能业务：2019年公司开启云化转型，定位最大的独立第三方云服务厂商。在数字转型背景下，下游需求旺盛，公司在第三方云管理服务、云开发、云迁移市占率领先，目前与华为云联合运营13个创新中心，在中国第三方产业云运营模式中排名第一。2022上半年公司云收入实现快速增长，收入占比进一步提升至32%，成为公司新的增长极。（2）基石业务：公司继续围绕大企业深耕，软件工厂构筑公司长期竞争优势。上半年公司把握“软件定义汽车”机遇，进一步扩大汽车软件业务规模，客户包括吉利极氪、路特斯、沃尔沃、领克等厂商，上半年新增东风猛士汽车项目、汽车Tier1厂商博泰车联网项目，业务持续突破。

　　携手深开鸿发布“（1+1）×N”战略，深耕开源鸿蒙“黑土地”

　　2022上半年公司成立智能物联网军团（AIG），深度参与鸿蒙智联生态建设，目标成为开源鸿蒙和鸿蒙智联生态建设的主力军。在2022年开放原子全球峰会上，公司联合深开鸿发布“（1+1）×N”战略，即1个数字底座KaihongOS，1个超级终端管理平台，赋能N个行业应用场景，推动开源鸿蒙商业发行版适配。公司具备卡位优势，有望开辟2C及软硬一体业务的第二战场，未来可期。

　　风险提示：智能云业务发展不及预期；开源鸿蒙生态发展不及预期。