开源证券-金蝶国际-0268.HK-公司信息更新报告：获QIA 2亿美元战略投资，彰显长期价值-231212

　　公司在大企业市场不断取得突破，维持“买入”评级

　　考虑宏观环境影响及公司研发投入加大，我们下调公司2023-2024年归母净利润预测为-4.83、-0.75亿元（原预测为-2.20、1.39亿元），新增2025年预测为2.74亿元，EPS分别为-0.14、-0.02、0.08元/股，当前股价对应2023-2025年PE为-74.3、-478.4、130.9倍，考虑在国产化、数字化的历史机遇，公司不断突破大客户市场，业务有望加速发展，维持“买入”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】

　　获得卡塔尔投资局2亿美元战略投资，彰显公司长期价值

　　（1）公司发布公告，宣布与卡塔尔投资局QIA达成最终协议根据该协议，QIA将投资约2亿美元作为对价认购金蝶根据一般性授权发行的普通股，交易完成后约占金蝶总普通股的4.26%，锁定期为180天；认购价格为10.1港元/股，较认购交易的前一个交易日收盘价折价月2.70%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）卡塔尔投资局是全球顶级财富基金，本次交易充分体现了金蝶具备长期的投资价值。

　　（2）认购事项所得款项约80%将用作潜在资本市场交易，包括（但不限于）潜在收购和潜在股份回购；及余额用作集团的一半营运和运营资金，充分保护了股东利益。

　　（3）本次交易完成后，公司股权结构也将得到优化，有利于公司长期发展。

　　公司未来将加强国际化业务布局，开拓全球市场

　　目前公司已设立金蝶中国国际业务部，陆续引进业界的国际化领军人才，同时公司也将将重点打造全球交付能力、解决方案能力及伙伴管理能力，发展和整合生态伙伴，全面开启全球化战略。公司有望和QIA形成更强的战略合作，依托在企业数字化管理行业的产品及品牌优势，重点开拓中东市场，未来中东市场将成为公司未来全球化战略的落地重点。

　　风险提示：政府财政支出紧张风险；市场竞争加剧风险；现金流下滑风险。