德邦证券-汽车行业：2月狭义乘用车零售预计约115万辆，多家车企启动降价-240223

　　2月狭义乘用车零售预计约115万辆，新能源零售预计约38万辆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据乘联会，2月狭义乘用车零售市场预计约115.0万辆，同比-17.3%，环比-43.5%，呈常规季节性走势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新能源零售预计约38.0万辆，同比-13.4%，环比-43.0%，新能源渗透率约33.0%。1-2月狭义乘用车零售销量累计预计约318.5万辆，同比+18.7%，新能源零售累计预计约104.8万辆，同比+35.9%，新能源渗透率约32.9%。

　　2月初乘用车总体市场折扣率与1月初基本持平。乘联会终端调研显示，2月初乘用车总体市场折扣率约为20.3%，与1月初20.4%的折扣率基本持平，各厂商普遍维持原优惠政策力度不变。零售量占总市场八成以上的头部厂商2月零售目标环比1月目标下滑45%左右，与去年同期比降幅约为25%，与历史上春节在2月的年份呈现相同的季节性波动。

　　多家车企启动降价，经济型插混市场率先价格下探。2月19日，比亚迪秦PLUS荣耀版、驱逐舰05荣耀版正式上市，官方指导价下探至7.98万元起，五菱、长安启源、吉利等多品牌迅速跟进降价。2月19日，五菱星光发布150进阶版荣耀价9.98万元，较此前10.58万元下探0.6万元；长安启源A05价格下探至7.89万元起；2月20日，吉利帝豪LHi·P龙腾版荣耀上市，价格下探至8.98万元起。除经济型插混市场外，部分车企纯电车型价格亦有所下探：2月19日，哪吒汽车官宣哪吒S、哪吒X、哪吒AYA分别全系直降5,000、22,000、8,000元；2月20日，深蓝SL03纯电版全系上新，官方指导价下探至15.69万元起。

　　多款优质新车即将上市，消费者需求或有望提振。仰望U9预计2月25日上市；坦克700 Hi4-T预计2月26日正式上市，此前1月30日，坦克700 Hi4-T开启预售，极致版预售价46.8万元，极境版预售价50.8万元，预售订单3天突破3128台；理想MEGA预计3月1日正式上市；零跑C10亦预计3月正式上市并开启批量交付。

　　投资建议：多家车企启动降价叠加多款优质新车上市在即，行业销量有望保持稳健增长。整车方面，建议关注理想汽车-W、零跑汽车、长安汽车、长城汽车、比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车-W。零部件方面，建议关注伯特利、新泉股份、爱柯迪、沪光股份、中国汽研、中国重汽、银轮股份、保隆科技、三花智控、精锻科技、贝斯特、卡倍亿、继峰股份、上声电子、上海沿浦、浙江仙通、腾龙股份、常熟汽饰、拓普集团、明新旭腾、模塑科技等。

　　风险提示：宏观经济恢复不及预期、海内外汽车需求不及预期、电动化推进不及预期。