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我们关于纺服行业2024年度投资策略为:困境反转,变中求进
我们关于纺织服装2024年度投资策略为:困境反转,变中求进。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年纺服板块虽然涨幅跑赢大盘,但各细分板块估值仍低于历史均值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为经历三年复杂零售环境变化、国内外消费复苏节奏波动以及产业链上下游各环节价值重塑,积极创新求变、深化内功修炼的头部企业有望率先实现业绩及估值修复,并在新一轮竞争中遥遥领先。
纺织制造:去库临近尾声,补库预期现曙光。纺织制造原料价格已处近年低位,需求的边际改善有望带动纺企盈利能力提升;国际品牌连续五个季度去库,后续预计迎来补库需求;制造端集中度逐步提升,在快速响应、客户服务、产能布局建立壁垒的头部企业订单有望优先回暖。纱线及面辅料环节重点推荐新澳股份、伟星股份,关注相关标的台华新材。成衣及鞋类制造环节推荐华利集团,关注相关标的申洲国际。
品牌服饰:消费演绎K型分化,细分领域现机遇。疫后消费弱复苏成常态,消费力分化对品牌运营能力提出新挑战,其中运动户外细分领域展现高景气;头部企业积极拥抱变革,在渠道、商品、供应链等多维度具备了应对复杂零售环境、穿越景气周期的能力。运动户外板块重点推荐安踏体育、特步国际、波司登,建议关注361度、滔搏。男装板块推荐比音勒芬、海澜之家,建议关注报喜鸟。女装板块推荐歌力思。童装板块建议关注森马服饰、稳健医疗。
风险提示:原材料价格大幅波动;终端需求萎靡风险;汇率大幅波动;市场竞争加剧风险。
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