海通国际-交通运输行业2月快递月报：1~2月，行业业务量增速达28.5%，申通业务量增速达40%-240416

　　2024年2月快递业务量数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】快递行业：2024年2月，全国快递企业实现业务量85.6亿件，同比下滑15.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受春节错期影响，2月快递业务量同比增速下滑。2024年1-2月，全国快递企业实现业务量232.6亿件，同比增长28.5%。

　　四家上市快递公司：2024年2月，顺丰、韵达、圆通、申通分别实现快递业务量/业务量同比增速为：7.78亿件/-1.14%（同比变动不含丰网）、10.65亿件/-22.88%、12.41亿件/-20.43%、10.40亿件/-15.36%。2024年1-2月，顺丰、韵达、圆通、申通分别实现快递业务量/业务量同比增速为：19.25亿件/+4.85%、30.22亿件/+27.03%、33.92亿件/+26.57%、28.50亿件/+40.05%。2024年1-2月，申通业务量增速高于行业水平，而圆通及韵达业务量增速不及行业水平。

　　2024年2月快递公司市占率情况。2024年2月，顺丰、韵达、圆通、申通市占率分别达到9.09%、12.44%、14.50%和12.15%。较23Q4相比，四家快递公司的市占率变动分别为+0.73、-1.90、-1.39、-1.17个百分点。

　　2024年2月收入及单票数据。快递行业：2月实现业务收入759.7亿元，同比下滑12.9%；实现单票收入8.88元，同比下滑4.12%，环比增长0.52元。四家上市快递公司：顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：16.28元/-3.88%（同比变动不含丰网）、2.29元/-11.92%、2.53元/-0.09%和2.25元/-7.02%。

　　投资建议。短期我们建议关注圆通速递，中长期我们建议关注经营情况逐季度改善、品牌壁垒逐步增强的顺丰控股。

　　风险提示。价格战卷土重来、电商件增速放缓、人力成本大幅增加、油价波动。