主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
事件
卫星化学发布三季度业绩报告:2024年前三季度实现营业总收入322.75亿元,同比增长0.71%;实现归母净利润36.93亿元,同比增长7.64%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,2024Q3单季度实现营业收入128.75亿元,同比增长9.89%,环比增长21.51%;实现归母净利润16.37亿元,同比增长2.08%,环比增长58.36%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
投资要点
▌ Q3乙烷价格走低带动公司乙烯等产品价差扩大
三季度天然气正处于消费淡季,叠加美国气田产量创新高,美国天然气出现明显价格下行,带动乙烷价格走低。美国天然气三季度均价为2.24美元/百万英热单位,环比降低3.39%;三季度美国乙烷均价为115.96美元/吨,环比下降近26美元,由此测算得到三季度乙烷裂解制乙烯利润为3905元/吨,环比增加213元。受益产品盈利能力提升,公司Q3单季度销售毛利率达到23.62%,环比提升3.02pct。考虑到美国气田的扩张趋势,公司主要原材料乙烷有望在年内继续保持低价,因此延续公司的高盈利能力。
▌受汇兑损益影响,公司财务费用有所上升
期间费用方面,2024年前三季度公司销售/管理/财务/研发费用率分别同比-0.05/+0.00/+1.25/+0.12pct。值得注意的是财务费用同比增加92.48%,主要由汇兑损益增加所致。流动性方面,2024年前三季度公司经营性现金流净额同比增加11.5亿元,凸显公司财务稳健性。
▌推进产业链向新材料方向延伸
公司年内在连云港徐圩新区正式开工建设国内首个α-烯烃综合利用高端新材料产业园项目,向下游延伸布局高端聚烯烃(mPE)、聚乙烯弹性体、聚α-烯烃、超高分子量聚乙烯等新材料。7月19日,公司公告“乙烯高选择性二聚制备1-丁烯绿色新工艺”科技成果顺利通过成果评价会,评委会认为新工艺所生产的中试产品在性能上与在用的进口1-丁烯原料相当,可用于原料进口替代。目前中试产品已试用于连云港石化的高密度聚乙烯和聚烯烃弹性体生产,未来有望打开公司增长空间。
▌盈利预测
预测公司2024-2026年归母净利润分别为58、70、89亿元,当前股价对应PE分别为11、9、7倍,给予“买入”投资评级。
▌风险提示
项目进展不及预期;油价大幅波动;乙烷丙烯价格大幅上涨等风险。
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...