民生证券-电子行业周报：P70+折叠屏，消费电子变革起-240401

　　市场回顾

　　本周（3月25日-3月29日）电子板块涨跌幅为-4.14%，相对沪深300指数涨跌幅-3.93pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周电子行业子板块涨跌幅分别为消费电子设备3.20%，面板0.59%，其他电子零组件Ⅲ-3.26%，被动元件-3.58%，半导体设备-3.65%，消费电子组件-3.81%，安防-3.94%，显示零组-4.73%，PCB -4.80%，LED -6.22%，分立器件-6.96%，半导体材料-7.01%，集成电路-7.10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　行业要闻

　　1、折叠屏加速渗透，把握有斜率的创新。3月29日，华为申请的“屏幕两次折叠”专利公布，其中申请折叠屏设备包括第一壳体、第二壳体、第三壳体、第一铰链、第二铰链和柔性屏。该折叠屏设备可以折叠两次，在展开状态下的屏幕比例可以更好地与多种场景进行匹配。

　　2、华为P70发布在即，AI手机兵家必争之地。4月份华为P70系列发布备受期待；AI手机成兵家必争之地：据彭博社消息，苹果正洽谈将谷歌的Gemini人工智能引擎植入iPhone，此外据界面消息，苹果还在考虑使用OpenAI的模型。

　　3、英特尔发布会，强调AIPC商用落地。3月26日，英特尔举办“2024全新英特尔商用客户端AIPC产品发布会”，强调了英特尔酷睿Ultra处理器给商用电脑带来的技术革新。

　　4、小米汽车SU7重磅发布，人车家全生态版图完善。3月28日，小米召开小米汽车上市发布会，小米汽车SU7正式发布。新车定位C级高性能生态科技轿车，共3个版本，价格区间为21.59-29.99万。SU7上市24小时，大定88898台。4月底标准版、MAX版开始交付，5月底Pro版开始交付。

　　5、面板：价格持续上涨，供给端格局进一步出清。3月份TV面板价格继续上涨。需求端来看，备货旺季来临，整机厂增加采购计划。供给端来看，日媒报道夏普旗下10代线SDP可能在6月份停产，全球LCD产能有望进一步出清。

　　6、低空经济打开万亿蓝海市场。3月27日，工信部、科技部、财政部、民航局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，3月29日，民航局举行专题新闻发布会，重点介绍低空经济发展所做工作及下一步考虑。

　　本周观点：立足当下，AI是最核心的投资方向，从云到端的变革汹涌，以COWOS、HBM为代表的先进封装，有望接力国产替代，成为下一阶段投资重点；存储则周期成长兼备，重视切入企业级存储的龙头公司。此外，P70发布在即，手机产业链孕育着全新机遇；面板价格涨势持续，关注产业链整合方向。

　　AI算力：供给侧看先进封装，核心关注：长川科技、兴森科技、精智达、ASMPT、通富微电、赛腾股份。

　　存储链：关注德明利、江波龙、澜起科技、聚辰股份。

　　手机链：关注1）屏幕创新：东睦股份、精研科技、统联精密、凯盛科技、戈碧迦；2）光学创新：韦尔股份、思特威、欧菲光、水晶光电、昀冢科技。

　　面板链：关注京东方A、TCL科技、彩虹股份。

　　风险提示：电子行业周期复苏不及预期；行业竞争加剧；汇率波动。