新湖期货-豆粕生猪日报-240313

　　隔夜美豆5月收于1194，涨1.25%，因为巴西政府机构下调巴西大豆产量预测，空头回补活跃。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周二巴西国家商品供应公司(CONAB）发布第六次产量预测报告，将2023/24年度巴西大豆产量预翱调低至1.4686亿吨，较上月预测的1.494亿吨低了254万吨或1.7%，也将比上年减少5.0%，原因在于主产区天气多变且不利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们之前说过，豆粕的局面需要一个情绪端的爆点才能终结，那只能是来自于供应端的主动或被动调控，所谓主动调控来自于减少买船、控制压榨节奏以及进入储备等（目前看1季度已经明牌，买船应该不缺），被动调控来自于未来天气题材的衔接，但是盘面很可能先体现、先交易，或者说感觉跌不动了，资金试着去做一把多。目前看1季度实际到港量不多，不管是主动的还是被动的，从1-2月海关数据来看确实不多，另外有传言进入储备的量也不少，包括大豆及豆油储备，这都属于主动调控的范畴。盘面上涨了，现货市场自然会有所反映，本周现货及远期基差成交量明显放量，盘面的影响不容小觑，下游库存较空，自然吸引一波补货情绪。上周五国内有新的消息传来，消息跟控制压榨节奏有关，进一步助推现货紧张情绪。中期来看，随着跌势的展开，美豆下方可能面临支撑（目前已经兑现），对于天气的敏感度也会再次增强。豆粕的继续回落不会太顺利。操作上，目前美豆盘面在逐渐挤出天气升水的过程中，回归到成本区阃附近，内盘豆粕需求预期差、供应可能出变数正在博弈，当前需求预期已经有所转变，需求最差的时段或许已经过去，而供应端可能在出现调控题材，短期豆粕看空情绪大幅消退，建议多单持有。

　　连盘生猪在宏观利好、养殖端压栏及二育入场等因素影响下，看涨情绪增加，反弹相对明显，远月先于近月上涨，不过中长线来看，因上半年需求淡季，供应充足盘面近月不宜过分乐观，05合约可关注逢高再度布局空单机会。2024年生猪整体价格重心预计将同比上移，但远月高升水，市场习惯性抢跑，单边做多远月产能去化预期逻辑风险较高，建议配合季节性消费淡旺季反套为主。关注二育主体入市情绪变化对阶段性行情扰动影响。