天风证券-汽车行业周报：5月狭义乘用车零售预计165万辆，新能源市场稳定发力-240526

　　5月狭义乘用车零售预计165.0万辆，新能源市场稳定发力

　　根据乘联分会，5月第一周日均零售4.66万辆，同比-8.8%，环比27.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“五一”节后终端进店客流及集客均有较大幅度下滑，日均零售4.86万辆，相较第一周并无明显增长，同比去年2.2%，环比上月7.4%，终端热度不高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第三周消费者观望情绪有所松动，市场加速恢复，预计日均零售5.38万辆，同比9.0%，环比上月-20.4%。第四周日均零售预计为7.47万辆，同比-17.1%，环比-1.0%，与上月底基本持平。综合估算5月零售可达到165万辆，同比下滑5.3%。其中，新能源市场相对稳健，5月全月新能源零售预计可达77.0万，环比4月增长13.7%，同比增长32.7%，渗透率预计为46.6%左右，预计会再创新高。

　　政策端&供给端发力，板块超跌行情或显现。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。同时伴随着理想纯电平台首款新车Mega和小米SU7上市，以及北京车展上众多新车发布，供给端强势发力。

　　投资建议

　　重点看好奇瑞产业链；

　　赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，建议关注：

　　1、零部件：瑞鹄模具、爱柯迪、华达科技、伯特利、拓普集团、保隆科技、新泉股份、博俊科技（天风电新团队覆盖）、继峰股份、上海沿浦、沪光股份、常熟汽饰、星宇股份、飞龙股份等；

　　2、整车：长安汽车、江淮汽车等；

　　3、域控制器：德赛西威、均胜电子、科博达等；

　　4、智能座舱：华安鑫创、上声电子（天风电新团队覆盖）等。

　　风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。