华泰期货-黑色商品日报：玻璃产量维持高位，价格震荡运行-240424

　　钢材：市场反弹遇阻，盘面震荡调整

　　逻辑和观点：

　　昨日螺纹主力2410合约收于3641元/吨，较前日下降31元/吨，跌幅0.84%；热卷主力2410合约收于3797元/吨，较前日下降26元/吨，跌幅0.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，昨日钢材现货成交整体偏弱，建材成交11.52万吨，下降2.23万吨，现货价格探涨后小幅下调，刚需明显转弱，投机氛围谨慎。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）富宝255钢厂废钢到货44.11万吨，环比降0.07万吨。

　　整体来看：目前建筑钢材基本面持续改善，消费缓慢回升，在利润好转前提下产量逐步恢复，去库幅度小幅收窄，当前底部支撑依旧较强，临近小长假叠加近期雨水天气，终端采购预期或带动价格小幅反弹，短期需求或受抑制；热卷价格重心下移，钢厂开启复产后，铁水产量恢复向热卷回流，库存压力较大，近期受雨水天气，市场投机情绪有所回落，钢材产量仍有向上修复空间，后期关注成材需求可持续性。

　　策略：

　　单边：震荡

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　关注及风险点：钢厂铁水复产、成材需求情况、钢材出口和钢厂利润等。

　　铁矿：库存压力较大，铁矿震荡运行

　　逻辑和观点：

　　昨日铁矿石2409合约盘面收于849元/吨，跌1.91%。现货方面，青岛港进口铁矿价格全天累计下跌14-17元/吨。市场交投情绪较为冷清，成交品种以PB粉为主，，现PB粉858元/吨，超特粉706元/吨。全国主港铁矿累计成交94万吨，环比下跌11.1%。远期现货累计成交58.5万吨，环比下跌50.1%。

　　整体来看，当前钢厂点对点利润给予钢厂复产空间，同时钢厂自身产量又相对较低尤其建材产量明显低于同期水平，因此伴随着建材库存显著去化和废钢到货偏少，钢厂复产持续带动铁矿石需求回升，铁矿价格偏强运行。但考虑到铁矿石整体供应、库存处于高位，铁水回升逻辑下，铁矿基本面情况弱于低产量低库存的焦煤。

　　策略：

　　单边：中性

　　跨品种：多焦煤空铁矿

　　跨期：无

　　期现：无

　　期权：无

　　关注及风险点：钢厂利润、海外发运情况、宏观经济环境等。

　　双焦：焦煤现货价格上涨，盘面小幅回落

　　逻辑和观点：

　　焦煤主力2409合约收于1734元/吨，较前日下跌56元/吨，跌幅3.13%，焦炭2409合约收于2263元/吨，较前日下跌41.5元/吨，跌幅1.8%。现货焦炭方面，钢厂补库预期以及贸易商加量采购下焦炭销售较好。港口现货准一级焦参考成交价格1950元/吨，比前一日环比持平。焦煤方面，山西低硫主焦报1996元/吨，上涨8元/吨；进口蒙煤方面，近两日蒙煤上涨速度有所放缓，现蒙5原煤报价1350-1380元/吨，蒙3精煤报价1550元/吨左右。

　　综合来看：随着钢厂高炉复产，铁水产量持续回升带动焦炭刚需，焦炭第二轮提涨落地，后续仍有继续提涨预期，双焦消费及产量有望稳步提升，外加近期投机需求的进场，市场情绪整体好转，后期关注钢厂复产预期下的原料补库情况及山西地区焦煤供给的回升情况。

　　策略：

　　焦炭方面：震荡偏强

　　焦煤方面：震荡偏强

　　跨品种：多焦煤空铁矿

　　期现：无

　　期权：无

　　关注及风险点：钢厂利润、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等。