开源证券-北交所策略专题报告：北交所周观察，“920”代码号段正式启用，北交所“新时代”来临-240421

　　北交所“920”代码号段正式启用，北交所“新时代”来临

　　从时间脉络来看，半年时间顺利推出920新号码号段功能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，明确提出要启用北交所独立代码号段，提高股票辨识度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2023年11月17日，为落实“深改19条”意见，北交所启动为上市公司股票使用920代码号段的相关准备工作。之后，北交所开展了两轮启用新证券代码号段仿真测试：第一轮仿真测试时间是2024年2月19日至2024年3月1日、第二轮仿真测试是2024年3月4日至2024年3月15日。接着，北交所在2024年3月23日、3月30日和4月13日分别进行了三次全网测试。2024年4月20日顺利完成通关测试。从号码安排来看，考虑到与存量上市公司切换920代码号段的工作衔接，北交所将在本次为新上市公司启用920代码号段功能上线时，按照后三位不变方式为存量上市公司预留证券代码，后三位重复的，对后上市公司按照上市时间先后顺序逐家对第四位代码做递进处理，直至与已预留的证券代码不重复。2024年4月22日后新上市的公司将在剔除预留号码的代码区间内确定股票代码。我们认为实行920代码意义重大，北交所上市公司新的交易行情、信息披露等内容将不再与新三板挂牌期间的内容连续展示，减少新三板时期价格对北交所时期价格的影响，体现了北交所的市场地位更有利于投资者对公司价值进行正确判断。从北交所建设来看，920号段的正式启用标志着“北交所深改19条”政策的持续推进，稳扎稳打推动北交所高质量建设，也为后续政策的落地给市场带来较好的预期。此外，本周证监会制定了《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》，其中关于北交所市场的支持措施频出，如提高北交所市场准入包容度，大力吸引和培育一批创新型中小企业上市；推出北交所上市公司公开发行可转债机制；引导各类中长期资金积极参与北交所，研究丰富北交所指数基金与特色产品等。

　　北证A股整体PE估值回落到21X，北证A股日均成交额回升到53亿元

　　近期（2024.4.15~2024.4.19），科创板、创业板和北证A股整体PE估值都有所回落，其中科创板整体PE由35.40X回落到34.81X，创业板整体PE由28.12X回落到27.50X，北证A股整体PE由21.53X回落到20.90X。从流动性表现来看，北证A股日均换手率回升至4.49%，科创板日均换手率2.42%，创业板日均换手率4.97%。指数来看，科创50、北证50和创业板指指数本周有所下跌，沪深300指数本周有所上涨。北证50指数PETTM 29X。

　　本周无公司上市，2024年新上市公司首日涨幅均值103%

　　2023年1月1日至2024年4月19日，86家上市企业（本周无公司上市）的发行市盈率均值为16.86X、中值为15.99X；首日涨跌幅均值为61.69%，首日涨跌幅中值为33.32%，2024年9家上市公司首日涨幅均值103%。

　　本期兴洋科技等8家公司进行问询更新，智达科技等2家公司终止

　　按最新审核状态分类，2024年4月15日-2024年4月19日更新信息：中诚咨询、天演维真、永创医药、天盛股份、中达新材、圣兆药物、兴洋科技和锐思环保8家公司更新审核状态至已问询；腾茂科技和智达科技2家公司更新审核状态至终止。

　　风险提示：政策落地不达预期的风险、宏观经济环境风险