财达期货-螺纹钢、铁矿石周报：螺矿短期破位延续偏弱运行，关注周线级别的趋势线支撑位-240311

　　【螺纹钢】

　　期货方面：本周螺纹05合约在空头主力大幅增仓驱动下延续前期下跌走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止周五，螺纹05合约收于3691元/吨，环比上周下跌72元，周跌幅1.91%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　现货方面：本周螺纹主流地区价格普遍大幅下调，整体成交一般。截止周五，全国螺纹平均报价下调121元至3850元/吨；其中上海地区螺纹价格下调100元至3690元/吨；杭州地区螺纹价格下调100元至3720元/吨；北京地区螺纹价格下调80元至3720元/吨；天津地区螺纹价格下调90元至3730元/吨；广州地区螺纹价格下调180元至3980元/吨。

　　基本面：供给方面：全国247家钢厂高炉开工率75.6%，环比增加0.41%，同比减少6.40%；高炉炼铁产能利用率83.11%，环比减少0.23%，同比减少4.92%；全国87家电炉钢厂平均开工率63.19%，环比增加27.58%，同比减少11.65%；电炉平均产能利用率48.30%，环比增加19.19%，同比减少15.05%。螺纹周产量环比增加10.17万吨至220.46万吨，同比来看仍处于低位水平。

　　短流程钢厂：华东地区电炉测算成本3964元，环比上周减少35元，螺纹电炉利润亏损463元，环比上周增加68元。本周全国电炉开工率以及产能利用率继续明显上升，进入节后第三周，前期选择推迟复产时间的钢厂陆续复产，主要集中于华南、华东、华中三个区域，目前东北区域电弧炉钢厂部分恢复轧钢工序，但炼钢尚未复产，因此开工率仍为0。从复产钢厂生产时间来看，近期成材端持续下跌，加之钢厂废钢为节前屯货库存，价位偏高，盈利状况表现不佳，目前亏损比例已经高于盈利比例，因此本周内复产钢厂多数错峰生产，前期复产钢厂部分开始缩短生产时间，以减少亏损。从下周复产情况看，华东区域一钢厂于7日复产，华中区域一钢厂预计于10日复产。目前螺废差持续低于1000元/吨，部分钢厂或将继续减少生产时间。预计下周独立电弧炉厂开工率、产能利用率将小幅上升。

　　长流程钢厂：目前华东地区粗钢测算成本3578元，环比上周减少22元，螺纹高炉利润亏损77元，环比上周增加80元。本周高炉开工率开始略微增加，而产能利用率继续略微下降，短期炉料端现货价格普遍小幅下调，而成材端钢材价格出现大幅下跌，华东地区部分高炉钢厂利润亏损80元左右，目前钢厂复产动力仍然不足，预计短期钢材供应量将持续低位运行。

　　需求方面：本周螺纹表观消费量以及建材成交量均继续小幅增加，其中全国建材5日平均成交量环比增加2.58万吨至8.88万吨；螺纹表观消费量环比增加65.62万吨至178.88万吨，从绝对量来看，建材成交量以及螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。

　　库存方面：本周五大钢材品种库存以及螺纹库存延续累库走势。截止周五，螺纹总库存环比增加41.58万吨至1318.65万吨，从绝对量来看，目前螺纹库存处于近两年以来相对高位；其中螺纹社库环比增加21.27万吨至946.03万吨，厂库环比增加20.31万吨至372.62万吨。

　　基差方面：截止周五，全国螺纹现货均价升水螺纹05合约159元，环比上周收缩49元，目前螺纹基差位置处于极大值附近，结合季节性走势以及基差回归周期推测，预计后期螺纹基差收缩概率较大。

　　综合研判：供给端：短期炉料端现货价格普遍小幅下调，而成材端钢材价格出现大幅下跌，华东地区部分高炉钢厂利润亏损80元左右，电炉钢厂利润亏损460元左右，目前钢厂整体复产动力不足，预计短期钢材供应量将持续低位运行。需求端：短期螺纹表观消费量以及建材成交量均继续小幅增加，从绝对量来看，建材成交量以及螺纹表观消费量仍维持同期低位水平。库存方面，目前五大钢材品种库存以及螺纹库存继续延续累库走势，从绝对量来看，螺纹库存低于同期均值水平。技术面，从周线级别来看，目前螺纹已经突破下跌趋势线，关注短期回踩幅度，该级别在3700点附近存在强支撑；从日线级别来看，该级别下跌趋势已经形成，关注前期头肩顶颈线附近压力位。总体来看，螺纹基本面将继续呈现供需双弱格局，短期下游终端需求恢复缓慢，预计短期螺纹维持整理概率较大，操作上以逢高做空思路为主。