银河期货-锰硅产业链简析-240604

　　概述

　　锰硅是锰、硅铁以及一些碳等元素合成的合金,主要成分为Mn和Si,化学式为MnSi，锰硅中锰元素的含量一般在40%-50%之间，硅元素则在15%-30%之间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其外观呈银灰色块状或粉末状,具有良好的氧化稳定性和耐热性，被广泛应用于钢铁冶炼、铸造和电力行业等领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前，锰硅按照其成分不同，具体可以分为8个牌号，其中FeMn68Si18、FeMn65Si17和FeMn60Si14为常见牌号。最主流产品为FeMn68Si18（国标牌号，现货通常称为6517硅锰），主要要求锰含量≥65.0%、硅含量≥17.0%。，也是郑商所唯一认可的基准交割品。

　　锰硅主要用于钢铁冶炼，钢铁行业消耗的锰占其产量的比例超过90%。添加适当的锰硅可以提高钢铁的硬度、韧性和耐磨性，同时还可以有效抑制钢铁中产生的气泡和杂质，从而提高钢铁的强度和延展性。此外，锰硅还可以提高钢铁的热稳定性，提高其抗氧化和耐热性能，使得钢铁更适用于高温环境下应用。

　　锰硅产业链

　　锰硅的原料主要为锰矿、焦炭和电费，其中锰矿成本占比最高，占到成本的60%左右。据国际锰业协会数据，2023年全球锰矿产量是6003万吨（折合2124万吨锰金属量），同比分别增长2%（锰金属量1%）。南非、加蓬和澳大利亚为主要锰矿生产国，2023三国产量合计占比达到72%。我国储量排名第四，但主要是贫矿，品味较低，主要集中在贵州、广西等地；去年折合锰金属量的产量占比仅3%，因此进口依赖度较高，对上述三国进口占比超过80%。所以主要从南非、澳大利亚、加纳、加蓬和巴西进口锰矿，主流进口品种为澳块Mn45%、南非半碳酸Mn36%、南非高铁Mn30Fe22、加蓬块Mn44.5%和巴西矿Mn45%，天津港和钦州港为主要进口港口。

　　受到成本因素的影响，锰硅分为南、北两大产区，南方产区主要是广西、贵州、云南，北方产区主要是内蒙古和宁夏。南方地区此前依靠国产锰矿资源和低廉电价集聚了很多锰硅企业，但近年来随着国产锰矿品位逐步降低，南方产区也必须依赖进口锰矿，加上北方产区电价相对有优势，锰硅的生产重心正在逐步转移至以内蒙和宁夏为代表的北方产区，而南方地区的产量则受到丰水期影响，具有一定季节性差异。

　　硅锰下游需求占比最大的是钢铁行业，主要分布在华北和华东地区，但生产主要集中在西北等火电资源丰富和西南等水电资源丰富的地区，因此我国锰硅总体呈现由西向东、由北向南的贸易格局与物流流向。由于运费随着季节、需求等因素会发生变化，因此铁合金现货贸易以直销为主，一般使用到货价。运货方式上，规模企业以火车为主，每车约为60-70吨；小散企业则采用汽车运输，每车约33-34吨。但锰硅由于有部分产地在广西、云贵等地，且该地区水资源丰富，因此有时会采用水运分装或整装进行运输。