主要行业
点击进入可选择细分行业
【免责条款】
1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、真实性或品质;
3. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循"版权保护投诉指引"处理该信息内容;
4.本条款是本站免责条款的附则,其他更多内容详见本站底部《免责声明》;
结论与建议:
公司5月销售汽车33.2万辆,MOM+6%,YOY+38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】销量明显高于行业整体水平,其中插电混乘用车月销18.4万辆,MOM+3.7%,YOY+54%,“电比油低”的价格策略效果显着。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)5月28日公司发布了第五代DM插混技术,能耗指标显着优于燃油车,有望加速抢占燃油车市场份额。
公司在20万以下市场具备强大的市场竞争力,通过新一代电混技术和积极的定价策略,我们认为公司今年能够更多地抢占燃油车市场份额。并且随着高阶智驾功能逐步补齐,加上仰望品牌提升了公司形象,公司高端品牌销量有望提升。此外,公司全球化进程加速,正在加快渠道建设和海外基地建设,2024年出口有望继续翻倍增长。我们预计公司2024/2025/2026年净利润分别为336.6/406/472亿元,YOY分别为+12%/+20.7%/+16.3%;EPS分别为11.6/13.95/16.23元,目前A股股价对应P/E分别为20/16/14倍,H股股价对应P/E分别为17/14/12倍。公司基本面稳健,估值合理,给予“买进”建议。
公司整体销量同比大幅增长,插混电车销量再创新高:公司5月销售汽车33.2万辆,MOM+6%,YOY+38%。销量明显高于行业整体水平。本月插电混乘用车月销18.4万辆,MOM+3.7%,YOY+54%,“电比油低”的价格策略效果显着,抢占了同价格带燃油车的市场份额;纯电乘用车月销14.6万辆,MOM+8.9%,YOY+22.4%。高端品牌本月表现相对平稳,腾势汽车月销12223辆,YOY+11.1%,MOM+9.9%,腾势D9保持月销过万;方程豹月销2430辆,MOM+15%;仰望608辆,MOM-36%。5月公司出口3.75万辆,MOM-8.6%,YOY+268%。1-5月公司累计销售汽车127.1万辆,YOY+26.8%;累计出口汽车17.6万辆,YOY+177%。
第五代插混技术发布,首搭在秦LDM-i和海豹06 DM-i上:5月28日,公司发布了第五代DM插混技术,能够实现百公里馈电油耗2.9L,综合续航2100公里,较上一代DM技术(2021年发布)油耗下降0.9L,续航增加900公里,实现了混动技术的迭代升级,将油耗带入“2L”时代。该插混系统采用的插混专用高效发动机能够实现46.06%的热效率(上一代43%);EHS电驱系统的工况效率从87.6%提升至92%,功率密度从65kW/L提升至75kW/L;插混专用刀片电池的能量密度提升15.9%。
秦LDM-i和海豹06 DM-i于同日发布,首搭第五代DM技术,这两款车均为中级车,售价区间在9.98-13.98万元,填补了秦PLUS和驱逐舰05价格下调之后该价格带的插混产品空缺。与目前该价格带的产品相比,秦LDM-i和海豹06 DM-i从空间、配置和使用成本上均有明显的竞争优势,我们预计未来合并销量有望达到单月5万台。
盈利预期:我们预计公司2024/2025/2026年净利润分别为336.6/406/472亿元,YOY分别为+12%/+20.7%/+16.3%;EPS分别为11.6/13.95/16.23元,目前A股股价对应P/E分别为20/16/14倍,H股股价对应P/E分别为17/14/12倍。公司基本面稳健,估值合理,给予“买进”建议
为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯。
正在加载,请稍候...