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  • 华宝证券-铁矿行业周度报告:铁矿发运量整体出现两位数的增长,矿价持续偏弱运行-240618

    日期:2024-06-18 16:08:56 研报出处:华宝证券
    行业名称:铁矿行业
    研报栏目:行业分析 张锦  (PDF) 8 页 557 KB 分享者:blu****rz 推荐评级:推荐
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    研究报告内容
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      供应:本周进口(6.8-6.14)铁矿石发运量回升,澳巴两国发运量环比均出现两位数的增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】澳洲、巴西本周发货量(14个港口)合计2590.3万吨,环比增加308.7万吨,增幅为13.53%,澳洲、巴西发货量均有增量,巴西增幅尤为明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)澳洲、巴西发货量(14个港口合计)分别为1898.3万吨、692.1万吨,环比分别为10.11%、24.12%。四大矿山发货至中国的量也均有回升,四家中有两家环比增长接近30%。力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG本周至中国的发货量分别为567.6万吨、567.9万吨、538.4万吨、436.6万吨,环比分别为8.74%、18.02%、28.4%、28.71%。到港方面,中国26港到港量2098.9万吨,环比-10.42%;中国北方港口到港量1178.5万吨,环比2.21%。整体来看,本周海外铁矿石发货量增长明显,铁矿供应增加。国内矿方面,6月1日-6月14日期间,全国126家矿山企业(266座矿山)铁精粉日均产量42.92万吨,环比(5.18-5.31统计数据)小幅下滑0.23%。

      库存:港口库存环比小幅下滑,钢厂有累库现象。根据钢联数据,本周(6.8-6.14)进口铁矿石港口库存(45个港口总计)为1.49亿吨,环比小幅下滑0.24%,但仍处历史高位;钢厂库存(247家钢铁企业)为9249.91万吨,环比0.34%,钢厂有累库现象。在114家调研钢厂样本中,进口矿库存平均使用天数为22.56天,环比上升0.48天。受近期多雨高温天气影响,建材淡季效应或将愈加明显,预计短期内钢厂对铁矿消耗有限,未来港口库存或将持续高位震荡。

      需求:高炉开工率、日均铁水产量超预期增长,铁矿需求有所回升。本周(6.8-6.14)进口铁矿石日均疏港量(45个港口合计)309.38万吨,环比-1.1%;进口铁矿石日均消耗量(247家钢铁企业)为292.91万吨,环比1.67%;日均铁水产量(247家钢铁企业)为239.31万吨,环比1.51%;高炉产能利用率为89.53%,环比增加1.39个百分点;高炉开工率为82.05%,环比增加0.55个百分点。本周因个别高炉复产,高炉开工率、日均铁水产量均有增长,铁矿需求有一定程度的回升。但钢铁下游需求偏弱的基本格局尚未改变,终端淡季预期或将对钢厂生产造成一定压制,铁矿需求面临的压力依然存在。

      价格:本周(6.8-6.14)铁矿价格环比下跌1.75%。本周铁矿发货量增幅较大,需求小幅增长,库存持续高位,铁矿价格连续第三周震荡偏弱运行。铁矿石价格指数(62%Fe:CFR:青岛港)周度平均值为106.34美元/吨,环比下跌1.89美元/吨,跌幅为-1.75%,跌幅较上周有所收窄。受终端需求偏弱影响,未来铁水产量大概率下滑。目前海外发运量回升幅度较大,预计未来到港量将出现回升,供应较为宽松,同时考虑到高库存状态,预计未来矿价持续偏弱运行。

      投资建议:铁矿需求受终端淡季影响或将下滑,目前海外发运量回升幅度较大,供应较为宽松,预计未来矿价持续偏弱运行,关注钢厂生产情况及港口库存变化。

      风险提示:下游需求强于预期;高炉开工强于预期;海外发运量出现剧烈波动。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况,不构成推荐覆盖。

      

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