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主要观点
隔夜美豆5月收于1196.25,涨0.02%,咨询公司Datagro称,巴西大豆种植户不愿出售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】迄今为止,2023/24年度大豆销售比例为33.2%,低于上年同期的33.8%,远低于2020/21年度同期的62.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士本周维特2023/24年度巴西大豆产量预测不变,仍为1.45亿吨。阿根廷大豆产量预测不变,仍为5000万吨。美国全国油籽加工商协会(NOPA)将于周五发布压榨报告。分析师预计2月份大豆压榨量将达到1.78058亿蒲式耳。如果该预测实现,那么将比1月份的1.8578亿蒲式耳减少4.2%,但将是历史同期最高,超过2020年2月份的1.66288亿蒲式耳。我们之前说过,豆粕的局面需要一个情绪端的爆点才能终结,那只能是来自于供应端的主动或被动调控,所谓主动调控来自于减少买船、控制压榨节奏以及进入储备等(目前看1季度已经明牌,买船应该不缺),被动调控来自于未来天气题材的衔接,但是盘面很可能先体现、先交易,或者说感觉跌不动了,责金试着去做一把多。目前看1季度实际到港量不多,不管是主动的还是被动的,从1-2月海关数据来看确实不多,另外有传言进入储备的量也不少,包括大豆及豆油储备,这都属于主动调控的范畴。盘面上涨了,现货市场自然会有所反映,上周现货及远期基差成交量明显放量,盘面的影响不容小觑,下游库存较空,自然吸引一波补货情绪。上周五国内有新的消息传来,消息跟控制压榨节奏有关,进一步助推现货紧张情绪。中期来看,随着跌势的展开,美豆下方可能面临支撑(目前已经兑现),对于天气的敏感度也会再次增强。豆粕的继续回落不会太顺利。操作上,目前美豆盘面在逐渐挤出天气升水的过程中,|回归到成本区间附近,内盘连柏需求预期差、供应可能出变数正在博弈,当前需求预期已经有所转变,需求最差的时段或许已经过去,而供应端可能在出现调控题材,短期豆粕看空情绪大幅消退,建议多单持有。
观点
连盘生猪在宏观利好、养殖端压栏及二育入场等因素影响下,看涨情绪增加,反弹相对明显,远月先于近月上涨,不过中长线来看,因上半年需求淡季,供应充足盘面近月不宜过分乐观,05合约可关注逢高再度布局空单机会。2024年生猪整体价格重心预计将同比上移,但远月高升水,市场习惯性抢跑,单边做多远月产能去化预期逻辑风险较高,建议配合季节性消费淡旺季反套为主。关注二育主体入市情绪变化对阶段性行情扰动影响。
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