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事件:公司发布2023年年报,实现营收146.9亿元,同比增长2.6%;实现归母净利润26.2亿元,同比增长1.1%;分红方面,公司拟向全体股东每股派发现金股利0.31元,现金分红比例约30.26%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
量价齐升火电业绩持续向好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期内公司火电板块实现营收81亿元,同比增加5.1%。报告期内公司发电量/上网电量同比分别增加12.6%/12.8%;电价较去年亦小幅提升,福建省内燃煤/燃气电价分别为467.03/632.6元/兆瓦时,同比分别增加0.3%/7.7%,贵州省内燃煤电价为428.01元/兆瓦时,同比+4.0%。
来风偏弱影响风电业绩。报告期内公司风电板块实现收入34.4亿元,同比下滑3.7%。受来风偏弱影响,公司陆上风电发电量同比下降13.6%,海上风电同比上升4.4%;电价方面,陆/海风上网电价分别为569.01/836.66元/兆瓦时,同比分别下滑3%/0.7%;报告期内控股公司福能新能源、福能海峡分别实现净利润9.7/4.7亿元,同比下滑23.3%/31.1%,福能海峡净利润下滑主要系固定资产折旧增加所致,参股公司海峡发电本年度确认投资收益4.2亿元,同比下滑22.3%。
公司项目储备丰富。火电:东桥热电一期2×66万千瓦热电项目已获核准,公司积极争取东桥热电二期2×66万千瓦热电项目和晋江气电二期燃气发电项目;风电:公司已获得长乐海上风电65万千瓦项目开发前期工作许可,推进陆上风电风机以大代小升级改造项目;光伏:积极开发分布式光伏项目,推进渔光互补、海上光伏项目前期工作;核电:公司协同参股核电公司推进宁德核电二期2×121万千瓦项目建设,推进华能霞浦4×125万千瓦+1×60万千瓦核电项目和国核(福建)6×150万千瓦核电项目前期工作。
盈利预测与投资建议。预计公司24-26年归母净利润分别为28.9亿元/31.8亿元/33.9亿元,对应24-26年PE分别为9.4/8.5/8.0倍,维持“买入”评级。
风险提示:煤价电价波动风险,新能源发展或不及预期。
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