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11月,A股市场呈现下跌态势,沪深300指数收益率为-2.14%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中证全债、中证国债以及中证企业债收益率分别为0.39%、0.36%、0.50%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
不定期调仓的绝对收益配置组合最新仓位配置为:黄金: 38.2%,信用债:37.2%,中短债: 24.6%。
11月周期下游、消费、成长板块表现较好
11月板块层面,周期下游、消费、成长板块表现较好,收益率分别为1.63%、1.63%、0.28%,金融以及周期中游等板块表现较差。行业方面,煤炭、传媒、社会服务、机械设备等行业表现出色,大幅跑赢其他行业,建筑材料、电力设备、非银金融等行业出现较大回撤。
现金流上行,折现率上行:建议配置金融板块
根据最新数据,天风制造业活动指数同比上行,现金流上行,折现率上行,模型建议12月配置金融板块。
根据对应时期Two-Beta板块轮动结果,我们构建回测框架,策略历史表现优异,历史年化收益9.81%、相对沪深300指数超额9.06%。
风险提示:经济环境及政策变化导致模型失效,统计规律稳定性波动带来模型收益变化
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