招商期货-集装箱和干散货航运市场周报：中东局势激化，短期内运价可能继续上行-240414

　　周度观点总结

　　现货运价：4月12日SCFI涨0.67%，4月08日SCFIS跌0.1%，4月12日BDI张6.2%，集运：本周SCFI收1757点，SCFI欧线收1971,-1.3%，地中海线0.13%；美西-3.113%、美东-4.13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】干散货：BDI收1729点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）BCI +12.23%，BPI +1.06%，BSI +0.87%。

　　欧线期货：本周收盘，各合约收EC2404：2250、EC2406：2192、EC2408：2010、EC2410：1782、EC2412：1788.8。各合约偏强震荡。

　　航运成本：运营收入/成本：本周欧线C1/C2/C3运营成本分别为547点，613点，784点，较上周-0.2%，-0.2%，-0.2%，利润+0.11%。燃油成本：本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分别收85.02美元/桶、489.92美元/吨、644.5美元/吨。VLSFO与IFO价差为154.68美元/吨。与上周相比，IFO380-0.4%，VLSFO -1.1%。油价虽略有下滑但总体偏强震荡。汇率：本周，美元兑人民币偏强震荡。

　　航运需求:宏观：（全球）2024年3月全球制造业PMI指数为50.6。同比上月，全球+0.3、中国+1.7、美国+2.5、欧元区-0.4、日本+1、越南-0.5。（欧洲）欧元区2月零售销售月率为-0.5%，低于预期和前值；英国2月制造业产出月率为1.2%，高于预期和前值。（美国）美国2月工厂订单月率为1.4%，美国3月季调后非农就业人口(万人)为30.3，均大幅高于前值和预期；。微观：样本欧线需求持续稳定。

　　航运供给:集装箱船队：3月，集装箱船队规模达到2834万TEU，6188艘，运力环比上涨0.5%，同比上涨5.4%。（舱位）亚欧航线舱位略有紧张。（箱量）市场箱量宽松。干散货船队：3月，干散货船队规模达到1010.94 million DWT，13661艘，运力环比上涨0.13%，同比上涨2.87%。

　　展望：欧线：伊朗伊斯兰革命卫队海军在波斯湾扣押了一艘与以色列有关的货船。伊通社的报道称，目前该船正前往伊朗海域。中东局势反复激化，船舶绕行好望角短期内将继续，保险公司可能对货物进行提保。需求端：本周SCFI欧线微降，海运费阶段性震荡筑底。目前，现货市场多家船布宣布五中旬后涨价，但仍需关注落地情况。由于中东局势的不稳定性叠加旺季的逐渐来临，各合约仍有向上的动能，但上方空间仍受制于大船下水影响以及可能的巴以和谈影响。考虑到中东局势的不稳定性以及五一长假，仍然建议节前逐步止盈多头合约，五一后观察涨价的落地情况，是否支持运价演变成contango结构，观点仅供参考。BDI：受全球经济和中东局势影响，大宗商品需求仍然中偏低，目前全球经济处于反复震荡筑底过程中，BDI在短期内会表现出震荡加剧的走势。但随着中国经济好转，BDI有望在中长期震荡反复中上行。

　　风险点：苏伊士运河恢复通行