中诚信国际-国际宏观资讯周报-231030

　　欧洲央行公布最新利率决议维持欧央行三大主要利率不变

　　当地时间10月26日，欧洲央行公布最新利率决议，维持欧央行三大主要利率不变，将主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率维持在4.5%，4%以及4.75%的历史高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】去年7月结束长达八年的负利率时代以来，欧洲央行已连续10次加息，累计加息450个基点，为有史以来最快的紧缩步伐。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　中诚信国际点评：

　　欧央行加息暂缓，有利于缓解普遍面临的经济滞胀压力，但目前欧洲各国仍普遍面临较高的物价压力，未来欧元区利率路径仍存较大不确定性。欧元区9月通胀数据继续降温，9月调和CPI同比初值上升4.3%，为近两年来的最低水平，尽管仍为欧央行2%目标值的两倍，但近期发布的欧元区经济数据凸显前景悲观，受持续加息影响，欧元区10月份制造业采购经理人指数（PMI）初值录得43.1，低于9月份的43.4，为近三个月的低位，远低于市场预期。同时，欧元区贷款需求疲软。8月M3货币供应量同比下降1.3%，创欧元区成立以来最低水平；9月继续低位徘徊，同比下降1.2%。欧元区面临滞胀困境或是此次欧央行暂缓加息主要因素。因此，未来欧元区利率政策路径仍存在较大不确定性。目前，欧洲各国物价压力仍然强劲，大多数长期通胀预期指标都在2%左右，尽管能源成本的下降部分推动了通胀回落，但能源价格在地缘政治因素下变得越来越不可预测，地缘政治紧张局势增加了中期通胀前景的不确定性，如果今年冬季温度显著下降，欧洲将面临更高的天然气需求，通胀进展并不能保证会持续下去。对于未来利率政策走向，仍存在较大变数。