光大证券-晨会速递-240419

　　分析师点评

　　行业研究

　　【电新】重视火电设备和火电灵活性改造投资机会——碳中和领域动态追踪（一百一十二）(买入)

　　在目前的消纳压力下，灵活发电的价值日益凸显，火电建设迎来高峰期，火电灵活性改造也在加速推进，对应的公司都会迎来明显的业绩增量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议关注火电设备及火电灵活性改造相关标的：东方电气、青达环保、上海电气、龙源技术、华光环能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　【有色】从成本曲线和净现值角度计算，铜价有望上行至12000美元每吨以上——铜行业系列报告之五(增持)

　　本篇报告从铜矿税后净现值和成本角度讨论了铜价的高度。从净现值计算铜价需升至12000-14000美元/吨才能刺激潜在供给增长。若最高现金成本可以盈利，铜价有望上行至14500美元/吨。推荐洛阳钼业、紫金矿业、西部矿业、金诚信，建议关注铜陵有色、五矿资源。风险提示：亏损产能持续生产风险；NPV计算假设过于乐观风险；铜矿供给增长超预期风险，下游需求不及预期风险。

　　【有色】高度关注M23非国家武装团体对刚果（金）锡矿供应的影响——锡行业系列报告之二(增持)

　　事件：近期M23扰乱了North Kivu地区的关键锡供应路线，锡矿供给紧张格局或加剧。2023年Bisie矿山占全球锡矿产量的4.5%，冲突升级以来刚果（金）的精矿出口量并未出现大幅下降。Bisie矿山未来锡矿产品运输路线可能出现延误，生产预计不会受到影响。锡价有望受益于24年半导体行业复苏。缅甸复产时间未定，锡矿供给紧张持续。投资建议：推荐锡业股份，建议关注兴业银锡、华锡有色。风险提示：M23非国家武装团体对锡矿产品运输的威胁等。