财通证券-计算机行业投资策略周报：铁路设备更新政策提振产业需求，智能化赋能潜力可期-240421

　　政策大力推动铁路等交通强国建设，设备更新换代或迎新周期起点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此背景下，一系列政策文件相继出台，展现了国家对交通发展的高度重视和未来发展方向的清晰规划。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）例如，2023年12月，国家铁路局部门提出的针对老旧型铁路内燃机车的淘汰更新管理，明确了优化铁路运力结构、提高技术水平、保障运输安全的目标，为铁路运输的绿色发展提供了重要保障。2024年3月，国务院推动大规模设备以旧换新行动。我们认为，随着这些政策的落实和推进，铁路与轨道交通设备与系统将有望迎来旺盛需求。

　　我国铁路建设如火如荼，2023年相关投资拐点显著。2009-2023年，我国高铁营业里程从0.27万公里提升至4.5万公里。2020年8月，国家铁路集团提出到2035年，全国铁路网达到20万公里左右，其中高铁7万公里左右。2023年我国轨道投资额同比增长19.6%，铁路投资由2023年期回正，增速呈逐月上升趋势。

　　铁路轨道交通的信息化智能化是未来重要发展方向。未来铁路与轨道交通数智化仍将持续开展：1.5G：2023年10月10日，工信部批复5G-R（铁路5G专用频段），在网络能力上，5G-R支持网络切片、边缘计算等业务，可以为铁路关键业务提供服务质量保障。在安全性和可靠性上，5G-R也有巨大的提升。我们认为，原有铁路轨道系统基于上一代网络技术，5G-R的建设有望带来信息系统全面升级。2.智能化：智能化未来将深入铁路与轨道交通的各个方面，涉及运输、安全、运维、指挥等，进而实现电力、人流量、运力等全方位调度，相应技术与方案落地有望为深耕多年的厂商带来业绩增量空间。

　　铁路IT服务涉及运输安全可靠，行业具有较高进入壁垒。高铁信号系统的运行保障，其涉及的列控系统构成复杂，包括调度集中控制系统、列控系统、车站联锁系统、信号监测系统等，确保列车安全平稳运行。我们认为，即使未来随着5G网络、人工智能等新兴技术应用，由于铁路与轨交IT系统对于稳定性与安全性的需求是必要的，在相应领域深耕多年的厂商有望充分受益于技术迭代带来的价值提升。

　　投资建议：建议关注铁路轨道信息化相关标的：思维列控、交大思诺、辉煌科技等。

　　风险提示：技术迭代不及预期的风险、政策支持不及预期风险、全球宏观经济风险。