财通证券-计算机行业点评报告：政策+技术两翼加持，低空经济腾飞在即-240331

　　核心观点

　　低空经济以通航为主体，应用领域广泛。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】低空经济泛指3000米高空以下的飞行经济活动，以民用客运飞行器和无人驾驶航空器为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通用航空产业是低空经济的主体产业，涵盖通航制造、旅游、商贸、教育、紧急救援等众多行业领域。

　　2024年中央经济工作会议将低空经济定性为战略新兴产业，支持性政策频出。2023年3月27日，工信部等四部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》。方案规划了分领域的低空经济应用，同时明确了两个目标：

　　1）到2027年，我国新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。

　　2）到2030年，通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模。

　　以eVTOL和无人机为主体，通航大有可为。

　　1）eVTOL是通航领域新的发展方向，区别于常规飞行器的具有低碳环保、噪声低、自动化等级高、运行成本低、高安全性和可靠性等优点。我国有望借助电动化优势在本轮政策红利中实现通用航空领域的弯道超车。

　　2）无人机方面，我国已是全球消费型无人机的主要出口国，深圳是全球民用无人机最重要的生产基地，拥有培育无人机为主体的低空经济的土壤。目前深圳已经推出“无人机跨城急送”和“无人机同城即时送”等相对成熟的无人机物流服务产品。

　　空管系统是民航空中管理系统的核心。管制指挥类（ATC）系统和流量管理类（ATFM）系统是空管系统创新重中之重：ATC主要为保证滑行起飞至降落的航行安全，ATFM主要为预测、监控、管理空中交通流量，确保最大限度地高效利用空中交通管制容量。此外，在低空经济产业链中对信息化的需求还包括：1）上游的设计研发、无人驾驶等软硬件；2）航空相关的地图等软件/信息化公司的参与。信息化能力作为新质生产力的重要组成，在低空经济的建设与发展中必大有可为。

　　投资建议：见正文。

　　风险提示：政策推进不及预期、技术迭代不及预期、行业竞争加剧等风险。