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行业走势:
上周上证综指下跌0.94%,创业板指数下跌1.23%,公用事业与环保指数下跌2.61%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环保板块中,大气治理板块下跌1.97%,固废板块下跌2.55%,环境监测板块下跌1.64%,节能与能源清洁利用板块下跌4.5%,燃气板块下跌2.94%;水务板块下跌2.66%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周要点:
持续重视环保公用高股息、低波动属性标的投资机会:上周上证综指下跌0.94%至2914.78点,创业板指数下跌1.23%。市场波动之下,公用事业板块的防御性价值凸显,低估值、低波动、高股息标的的投资价值凸显。持续重点推荐攻守兼备的全球塑料卫浴泵龙头【凌霄泵业】(美国地产链复苏预期叠加库存消化,公司出口有望复苏;2022年现金分红3.58亿元,股息率6.0%)、河南省长输管网+城市燃气一体化标的【蓝天燃气】(中下游一体化布局下业绩稳健,分红规划落地,保障未来三年现金分红比例不低于70%;2022年现金分红4.95亿元,股息率6.5%)、全国城市燃气龙头【新奥股份】(短期高股息低估值,推出三年分红规划,叠加出售煤矿投资收益的特别派息,2023-2025年DPS分别为0.91、1.03、1.14元/股,股息率分别为5.6%、6.4%、7%)、国内核电双雄之一【中国广核】(核电行业趋势向好,公司台山电站拖累消除)。
江苏省2024年年度长协交易结果发布,上浮比例突破20%:12月19日,江苏省电力交易中心发布了《2024年江苏电力市场年度交易结果公示》,2024年年度交易总成交电量为3606.24亿千瓦时,加权平均电价为452.94元/兆瓦时,较江苏省391元/兆瓦时的基准价上浮15.8%。煤电方面,江苏省煤电主要参与年度双边协商交易,此次双边协商成交电量为3563.91亿千瓦时,加权均价为452.86元/兆瓦时,较基准电价上浮14.8%。根据《关于建立煤电容量电价机制的通知》,江苏省容量电价为100元/千瓦/年,按照江苏2022年火电利用小时4439测算,容量电价折合约为22.53元/千瓦时。因此,江苏省2024年市场化交易年度长协的综合电价有望达到475.39元/千瓦时,较基准电价上浮21.58%,上浮比例突破早前20%的限制。建议关注火电运营标的【华能国际】、【国电电力】、【江苏国信】。绿电方面,2024年江苏省绿电成交电量为31.72亿千瓦时,加权均价为464.44元/兆瓦时,较基准价上浮18.8%,较去年上浮19.8%的水平小幅回落,但仍维持较高水平,容量电价政策对绿电电价的影响有限。
市场信息跟踪:
1)碳市场跟踪:本周全国碳排放配额总成交量407.51万吨,总成交额3.12亿元。本周挂牌协议交易成交量160.54万吨,成交额1.24亿元;大宗协议交易成交量246.97万吨,成交额1.88亿元;最高成交均价80.39元/吨,最低成交均价69.85元/吨,收盘价较上周五上涨13.02%。截至本周,全国碳市场碳排放配额累计成交量4.35亿吨,累计成交额244.15亿元。碳排放平均成交价方面,北京市场成交均价最高,为111.98元/吨,福建市场成交均价最低,为20.40元/吨。
2)天然气价格跟踪:根据燃气在线发布的数据,12月22日中国LNG到岸价格为11.92 USD/mmbtu,环比上周下跌2.77%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为5986元/吨,环比上周上涨4.85%。根据Wind数据,截至12月10日全国LNG市场价5915元/吨,环比上月上涨7.03%。
3)锂电回收相关金属价格跟踪:据Wind数据,近期锂价持续下行,截至12月22日,电池级碳酸锂(99.5%)价格为10.44万元/吨,环比上周下跌4.73%;前驱体:硫酸钴价格为3.05万元/吨,环比上周不变;前驱体:硫酸镍价格为2.63万元/吨,环比上周下跌0.94%;前驱体:硫酸锰价格为0.53万元/吨,环比上周下跌3.64%。
投资组合:
【蓝天燃气】+【新奥股份】+【中国广核】+【凌霄泵业】+【华能水电】+【沃顿科技】
风险提示:
政策推进不及预期,项目投产进度不及预期,大额解禁风险,补贴下降风险,产品价格下降风险。
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