华西证券-通信行业：世界人工智能大会，AI赋能推动应用创新-240707

　　1、世界人工智能大会，持续推动应用落地

　　7月4日，2024年世界人工智能大会（WAIC 2024）在上海举办，聚焦了人工智能领域的核心技术、智能终端和应用赋能三大板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次大会展出主要包括大模型生态和应用案例，以及端侧的AI应用两类。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　我们认为，当前领先的企业和模型开始显现，市场关注点由模型的性能和技术进步逐渐转向技术整合的产品与服务，AI发展正处于由模型训练转向推理的关键阶段，各种终端和应用在逐渐明确AI的使用方向，与此同时，国产算力需求也正在培育推动相关配套硬件及软件生态发展。

　　算力网络是长线投资热点和方向：

　　相关领域尤其是液冷板块受益确定性强，同时建议关注大模型与AIGC推动下算力网络架构演进带来的热点催化，尤其是高速互联领域。持续推荐紫光股份、英维克，相关受益标的包括高澜股份、网宿科技等。

　　高速互联领域包括超以太联盟和UCIe联盟等以及光模块厂商，相关受益标的包括紫光股份（新华三）、锐捷网络、光迅科技、世纪互联、芯原股份、灿芯半导体等，以及其他高速接口IP公司，高速光模块领域包括中际旭创、新易盛、天孚通信。

　　应用领域中，重点关注工业智造相关的AI应用落地和数字化应用，相关受益标的包括能科科技、赛意信息、云鼎科技、索辰科技、三旺通信、映翰通等。

　　2、通信板块观点

　　当前时点，持续推荐算力及国产体系、能源信息化以及工业智造相关主线，强调卫星及军工通信相关行业边际改善及催化：

　　1）运营商：中国移动、中国电信、中国联通等；

　　2）持续推荐算力&通信基础设施

　　无线通信&服务器等设备商：紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）、中兴通讯等；

　　相关配套服务商：英维克（液冷）、新雷能（电源）；

　　算力第三方租赁：光环新网、奥飞数据、网宿科技、数据港等，相关受益标的润泽科技、宝信软件等；

　　3）光网络升级

　　光模块及光放大器：天孚通信、中际旭创、新易盛、德科立、光迅科技；

　　激光器受益标的：源杰科技、长光华芯。

　　4）军工通信：海格通信（华西通信&军工联合覆盖）、烽火电子（华西通信&军工联合覆盖）、七一二、新雷能等；

　　5）卫星互联网相关受益标的包括：上海瀚讯、雷科防务、震有科技、康拓红外等；

　　6）能源信息化、工业智造：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）、威胜信息，相关受益标的朗新集团、国能日新、三旺通信、映翰通、索辰科技、能科科技等；

　　7）其他：亿联网络、TCL科技（华西通信&电子联合覆盖）等。

　　3、风险提示

　　相关技术应用推广不及预期；行业竞争加剧风险；生态拓展不及预期；系统性风险。