开源证券-建筑材料行业周报：稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会-250105

　　稳楼市工作持续推进，重视建材布局机会

　　1月3日，国家发展改革委举行新闻发布会，表示全方位扩大国内需求，实施提振消费专项行动，进一步提高投资效益，更大力度支持“两重”建设，加力扩围实施“两新”政策；推进标志性改革举措落地见效，制定实施全国统一大市场建设指引，推动出台民营经济促进法；扩大高水平对外开放，有序扩大自主开放和单边开放等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1月2日，昆明市人民政府印发《关于进一步推动房地产市场平稳健康发展的若干措施》，其中提出加强用地管理方面，提出合理调控商品住宅用地供应，商品住宅库存去化周期超36个月的县（市）区，暂停新增商品住宅用地供应；支持住房消费，取消普通住宅和非普通住宅标准，积极推行“以旧换新”的全链条合作机制；加快存量商品房去化方面，加大推进以购代建、房票安置力度等措施。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12月30日，河南省人民政府印发的《加快服务业高质量发展若干政策措施》明确，全方位提振住房消费，取消商品住房限制政策，鼓励开展现房销售，支持各地合理提高住房公积金贷款额度上限；对各地收购存量商品房用作保障性租赁住房的，按规定继续按照不超过2%的贴息率予以支持。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺药包；受益标的：山东药玻。

　　本周（2024年12月30日至1月3日）建筑材料指数下跌5.69%，沪深300指数下跌5.17%，建筑材料指数跑输沪深300指数0.52pct。近三个月来，沪深300指数下跌4.70%，建筑材料指数下跌3.58%，建材板块跑赢沪深300指数1.12pct。近一年来，沪深300指数上涨12.79%，建筑材料指数下跌8.01%，建材板块跑输沪深300指数20.80pct。

　　板块数据跟踪

　　水泥：截至1月3日，全国P.O42.5散装水泥平均价为356.45元/吨，环比下跌0.77%；水泥-煤炭价差为251.80元/吨，环比下跌1.33%；全国熟料库容比47.51%，环比下降1.09pct。

　　玻璃：截至1月4日，全国浮法玻璃现货均价为1381.00元/吨，环比下跌12.00元/吨，跌幅为0.86%；光伏玻璃均价为121.09元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为26.82元/重量箱，环比下跌2.55%；浮法玻璃-纯碱重油价差为13.96元/重量箱，环比上涨0.19%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为16.36元/重量箱，环比下跌2.93%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为65.94元/重量箱，环比上涨0.21%。

　　玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3700-4000元/吨，无碱2400texSMC纱报4800-5200元/吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6700元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4700-5400元/吨，无碱2400tex板材纱报4950-5400元/吨，无碱2000tex热塑直接纱报4000-4500元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。

　　消费建材：截至2025年1月3日，原油价格为76.80美元/桶，周环比上涨3.43%，较2024年年初上涨1.12%，同比上涨0.81%；沥青价格为4390元/吨，周环比下跌1.13%，较2024年年初下跌3.94%，同比下跌4.98%；丙烯酸价格为8000元/吨，周环比上涨5.26%，较2024年年初上涨37.34%，同比上涨32.23%；钛白粉价格为14300元/吨，周环比持平，较2024年年初下跌9.49%，同比下跌11.18%。

　　风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。