西南证券-基金研究系列~基金优选系列之五十五：国联安基金邹新进，注重资产性价比，坚守价值投资的圭臬-240128

　　基金经理简介

　　基金经理邹新进先生。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2004年7月至2007年7月在中信建投证券有限责任公司担任分析师。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2007年7月加入国联安基金管理有限公司,曾先后担任高级研究员、基金经理助理、研究部副总监、基金经理、权益投资部总监。2010年3月起担任国联安小盘精选混合型证券投资基金基金经理，2012年2月至2013年4月兼任国联安信心增长定期开放债券型证券投资基金基金经理,曾任国联安安稳灵活配置混合型证券投资基金基金经理。现担任权益投资部总监。2018年9月起兼任国联安价值优选股票型证券投资基金的基金经理。2019年12月31日国联安添利增长债券型证券投资基金的基金经理。当前在管3只产品，产品规模总计39.9亿元。

　　投资理念：性价比为导向的价值投资，致力于可持续、较低回撤、长期较高的投资回报。追求绝对收益为正，相对排名中上可持续，降低波动性和最大回撤。行业主题轮动配置偏逆向，追求更高的安全边际。个股建仓偏左侧，个股选择上重视公司价值成长、横纵向对比动态估值、行业格局与竞争优势等。判断低估能够更大程度释放超额收益，带来高收益且高胜率。

　　代表基金——国联安小盘精选（257010.OF）

　　产品简介：国联安小盘精选成立于2004年4月12日，为灵活配置型基金，专注投资于中国A股市场上具有成长潜力的小盘股。基金管理人在严格的风险控制机制下，采用积极主动的投资策略，通过多角度、多层次的基本面研究，充分发掘小盘股所具有的潜在成长性带来的投资机会，并通过波段操作的择时策略追求较高的资本利得收益，从而实现投资者资产的长期增值。基金经理邹新进自2010年3月6日开始管理，截至2024年1月19日，任期回报189.75%，相对比较基准超额收益172.00%，最大回撤为-36.70%。

　　业绩表现：从绝对收益来看，截至2024年1月16日，今年以来总回报-1.10%，同类排名前23.12%。从相对收益来看，截至2024年1月16日，任职以来相对中证800年化超额收益为172.00%，相对偏股混合的超额收益达66.96%，长期业绩相对表现突出。

　　持有体验：正收益概率角度：自基金经理任职以来，每年正收益交易日占比平均为49.78%。日度、月度、季度正收益比例分别为49.78%、53.01%、53.57%。基金持有一定时期的盈利概率和平均收益：历史数据回测显示，在单次买入该基金的情况下，持有3个月盈利的概率为56.86%，平均收益为2.52%；持有6个月盈利的概率为59.66%，平均收益为5.50%；持有1年盈利的概率为69.36%，平均收益为11.29%。整体来看，基金胜率较高，随着持有时间的拉长平均收益比较呈上升趋势。

　　板块配置：板块配置比例分散，近4年中游制造稳定较高配置，金融地产和TMT板块配置逐渐减少，周期板块配置有所增加。截至2023年H1，基金最新板块配置比例为TMT板块3.54%、中游制造板块24.73%、医药板块16.17%、周期板块23.61%、消费板块15.02%、金融地产板块16.94%。

　　行业配置：行业配置分散全面，主题轮动偏逆向，追求更高的安全边际。逆向投资追求超额收益，从历史各报告期披露的持仓数据来看，从2020年H1至今稳定高配置医药、电力设备及新能源、房地产行业，逐渐减配机械行业。最新一期的持仓配置行业较上一期均有小幅度变动，主要增配交通运输、医药和石油石化行业，减配食品饮料、电力设备及新能源等行业。房地产、医药等被低估行业，基金经理充分挖掘其内在价值，选择重仓配置。

　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。