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核心观点
本月,科创板首个期权—科创50ETF期权上市,金融衍生品市场进一步完善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海证券交易所(简称“上交所”)发布《关于上海证券交易所科创50ETF期权上市交易有关事项的通知》,经中国证监会同意注册,上交所决定于2023年6月5日上市交易科创50ETF期权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次上市两个科创50ETF期权合约品种,分别为华夏科创50ETF期权(588000)和易方达科创50ETF期权(588080),涨跌幅参数依照科创板涨跌幅调整为20%。
随着科创50ETF期权的上市,金融期权市场与股指衍生品市场进一步完善。目前指数期权市场已覆盖上证50、沪深300、中证500、中证1000、深证100、创业板指和科创50七个不同板块和不同属性的市场指数。
科创50ETF期权的上市有助于提升流动性,科创50相对较高的波动率有望带来新的投资机会。ETF期权上市后,其对应标的流动性呈现上升态势。通过对比各ETF期权上市日前后半年相应标的的日均成交额,均呈现一定程度上升,其中,嘉实中证500ETF、嘉实沪深300ETF、上证50ETF呈现较大程度上涨,上涨幅度分别为274%、107%、106%。科创50较高的波动率有望带来更高的风险溢价投资机会。对比各个期权对应标的指数,科创50指数波动率显著高于其他,且波动率的波动范围更大,衍生品的交易机会与风险收益更多。
科创50估值处于底部区间,AIGC浪潮下具备较高配置价值。科创50估值处于底部区间,具备相对配置价值。截至2023年6月21日,科创50市盈率PE-TTM为42.7X,从2020年年初至今均值为58X,远低于均值,处于低位区间。在今年经济弱复苏大环境背景下,具备相对配置价值,叠加政策面持续推进数字经济,产业面AIGC科技浪潮来袭,看好科创50配置价值。
配置策略
建议关注数字经济赛道下的新一代信息技术投资机会,以及新能源、半导体、高端制造等中期景气度高,有技术优势壁垒的优质个股的投资机会。
风险提示
解禁的风险;疫情反复的风险;技术迭代较快的风险;市场竞争加剧的风险;产品研发进度不及预期的风险。
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