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行情回顾
截至6月14日,沪铅主力合约收盘18630元/吨,周内铅价震荡偏弱,较6月7日收盘价跌幅1.27%,主要运行区间18580-18705元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
逻辑观点
原料方面:铅精矿方面,铅精矿供应维持紧张状况,加工费维持低位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)废电瓶方面,废电瓶货源紧张,近日回收商的收货价格高达1.1万元水平,供需矛盾下废电瓶价格易涨难跌。
供需方面:原生铅方面,检修与复产并存,预计原生铅供应量变动不大,Mysteel预计6月产量为26.09万吨。再生铅方面,由于铅价重心下移,而废电瓶价格维持涨势,再生铅利润空间消逝,目前反射炉与回转炉两种工艺的利润分别为16、-76元/吨,再生铅冶炼厂在废电瓶供应制约下减产幅度扩大,6月再生铅复产计划难以兑现。需求方面,近期铅价回调情况下,下游铅蓄电池采购情绪有所改善,天气逐渐转热,三季度传统消费旺季将来临,市场存有需求好转预期。
库存方面:临近交割,本周社库窄幅累库,据Mysteel统计,6月13日国内主要市场铅锭社会库存为7.26万吨,较11日增加0.05万吨,较6日增加0.33万吨。
行情展望及投资建议
综合而言,有色板块利多情绪消退,宏观情绪承压,但铅原料偏紧,且需求存在好转预期,短期铅价下方空间有限,主要波动区间参考18300-19000元/吨,关注再生铅减产情况。
风险提示
海外宏观风险;国内消费超预期好转。
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