安信证券-环保及公用事业行业周报：电力需求加速增长，气温骤降重视能源保供-231217

　　行业走势：

　　上周上证综指下跌0.91%，创业板指数下跌2.31%，公用事业与环保指数下跌0.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环保板块中，大气治理板块上涨0.8%，固废板块上涨0.24%，环境监测板块下跌1.29%，节能与能源清洁利用板块上涨1.08%，燃气板块上涨3.18%；水务板块上涨1.22%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

　　本周要点：

　　11月全社会用电量出炉，电力需求显著提升：12月15日，国家能源局发布11月全社会用电量，单11月份全社会用电量7630亿千瓦时，同比增长11.6%，其中第一、二、三产业链用电量增速分别为12.2%、9.8%和20.9%，城乡居民生活用电量同比增长10%；1-11月全社会用电量达到8.37万亿千瓦时，同比增长6.3%。11月各产业用电需求均显著提升，全社会用电量增速相比10月环比增长3.2个百分点，达到年内最高水平，一方面由于去年同期基数较低（2022年11月受疫情反复影响全社会用电量6828亿千瓦时，仅同比增长0.8%），另一方面随着推动经济持续回升向好的一系列政策措施落地显效，工业生产加快回升，装备制造业逐步修复。近期，受新一轮强冷空气影响，多地气温骤降，供暖供电需求大幅提升，去年同期受疫情放开影响用电及用气需求基数较低，今年在强冷空气影响下下游用电用气需求有望进一步加速提升。电力板块推荐布局云南省内具备电价持续提升空间、短期仍有新增装机增长的【华能水电】；推荐兼具业绩确定性和长期成长性的核电双龙头【中国广核】【中国核电】；燃气板块推荐潜在高股息国内燃气龙头【新奥股份】以及稀缺的河南省“管网+城燃”一体化高股息标的【蓝天燃气】。

　　推进工业废水循环利用，水深度处理及资源化市场需求有望提升：日前，湖南省工信厅印发《湖南省工业水效提升三年行动方案（2023-2025年）》，其中明确提到2025年重点用水行业水效进一步提升，钢铁行业吨钢取水量、造纸行业主要产品单位取水量分别下降10%，石化化工、有色金属行业主要产品单位取水量分别下降5%，火电行业用水量得到合理控制，工业废水循环利用水平进一步提高，力争全省规模以上工业用水重复利用率达到94%左右。各大用水行业用水量到2025年均被要求持续下降，将进一步刺激水深度处理、再生水、工业节水等市场释放，此次政策重点提出要着力突破一批高浓度高盐废水处理与循环利用、循环水处理与回用、高性能膜及组件等关键工艺技术及材料，鼓励龙头企业、单项冠军企业、专精特新“小巨人”企业等承担公关项目，目前在水深度处理、再生水方面技术领先的公司有望充分受益，推荐国内反渗透膜材料龙头【沃顿科技】以及国内高盐废水处理领军企业、积极转型盐湖提锂的【倍杰特】，建议关注深耕污废水资源化标的【金科环境】。

　　市场信息跟踪：

　　1）碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量367.98万吨，总成交额2.43亿元。本周挂牌协议交易成交量172.05万吨，成交额1.23亿元；大宗协议交易成交量195.92万吨，成交额1.20亿元；最高成交均价71.62元/吨，最低成交均价58.32元/吨，收盘价较上周五上涨0.91%。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.31亿吨，累计成交额241.03亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为116元/吨，福建市场成交均价最低，为22.33元/吨。

　　2）天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，12月15日中国LNG到岸价格为12.26 USD/mmbtu，环比上周下跌18.75%。上海交易中心的中国LNG出厂价格为5709元/吨，环比上周下跌10.92%。根据Wind数据，截至12月10日全国LNG市场价5915元/吨，环比上月上涨7.03%。

　　3）锂电回收相关金属价格跟踪：根据Wind数据，近期锂价持续下行，截至12月15日，电池级碳酸锂（99.5%）价格为10.44万元/吨，环比上周下跌11.82%；前驱体：硫酸钴价格为3.05万元/吨，环比上周下跌4.69%；前驱体：硫酸镍价格为2.65万元/吨，环比上周下跌3.64%；前驱体：硫酸锰价格为0.55万元/吨，环比上周不变。

　　投资组合：

　　【蓝天燃气】+【新奥股份】+【中国广核】+【凌霄泵业】+【华能水电】+【沃顿科技】

　　风险提示：

　　政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。