天风证券-家电行业全球电视出货量跟踪~2023年Q4：Mini LED电视全球同比+24.7%，中国市场翻倍增长-240312

　　摘要

　　整体规模：2020-2023年全球电视市场收缩，2024年有望止跌

　　根据洛图数据监测，2023年Q1-4全球电视出货量分别为4496/4583/5053/5981万台，季度同比分别-4.5%/+2.6%/+0.3%/-3.9%，全年累计出货2.01亿台，同比-1.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受世界经济增长动能不足影响，全球电视市场整体规模收缩。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2024体育大年赛事推动下，据洛图科技预测，全球电视出货或将达2.06亿台，修复性增长2.4%，有望结束三连跌。

　　区域：美洲区域复苏明显，中国市场新低后或呈恢复性增长

　　2023年前三大区域北美/亚太/中国出货量分别为4279/4141/3656万台，分别占比21.3%/20.6%/18.2%，合计占比达到60%。美洲区域复苏明显，北美/拉美出货量同比+7.5%/+2.3%。西欧和中国市场出现较大下滑，分别同比-11.5%/-8.4%。2023年中国电视市场创十年新低，洛图科技数据预测2024年或将呈恢复性增长，同比增长5%至3800万台。

　　显示技术：Mini LED电视全球同比+24.7%，中国市场翻倍增长

　　全球Mini LED电视2023年出货量达到425万台，渗透率2.11%，同比+24.7%，预计2024年增幅将扩大，到2025年规模超1000万台。中国市场Mini LED电视2023年全年销量达到92万台，较2022年增长超过140%。对比之下，OLED同比大幅下降超20%，2023年全球出货548万台，渗透率2.73%，同比-0.65pct。我们认为，Mini LED高性价比优势下，未来或将保持高速渗透。

　　品牌：中国品牌份额持续提升，品牌策略聚焦Mini LED

　　2023年前五大品牌A/B/C/D/E出货量分别为3728/2615/2517/2217/1174万台，占比分别为18.5%/13.0%/12.5%/11.0% /5.8%，合计占比达60.9%。B/C/F/L表现亮眼，出货量分别同比+6.2%/+5.7%/+3.6%/+6.0%。品牌策略陆续聚焦Mini LED，全球市场B/C放量速度提升，中国市场E迅速崛起。

　　尺寸：大屏化趋势明显，65/75及以上尺寸保持高增长

　　从平均尺寸来看，2021-2022年平均尺寸为48’’左右，2023年出货尺寸达50’’。2023年65’’/75’’/＞75’’尺寸电视出货量同比+16.1%/+48.9%/+61.5%，单第四季度同比+26.1%/+108.7%/136.0%。OLED/Mini LED电视引领大屏化趋势，平均出货尺寸分别为59.9英寸和69.8英寸。

　　风险提示：三方数据偏差；行业景气度不及预期；原材料价格波动；新品销售不及预期