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本周(3.25 -3.29)跟踪:本周钢材价格震荡下行,供给螺纹表现较弱,需求线材有所恢复,总库存持续去化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周受市场成交转弱影响,钢价震荡下行:本周钢价受市场成交转弱影响有所下行,截至3月29日螺纹钢HRB400上海报价3430元/吨(yoy-19.1%),周降180元/吨,同时市场情绪表现不够积极,期货盘面震荡走弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)成本端角度铁矿、废钢及焦煤均有回落,钢价支撑中枢下移。
供给端螺纹钢仍有回落,需求端线材恢复较好:供应方面钢企由于钢价持续下跌,螺纹钢周产量延续下降至210万吨,线材有小幅回升迹象但同比去年仍-31%,总体疲弱。需求方面螺纹钢线材恢复较好,消费量周涨14%/15%,但侧面观察来看,建筑钢材日成交量在12万吨左右,较上周16万吨仍有一定回落,下游地产尚未形成“旺季”态势,预计后续去化压力依然存在。
库存端总体持续去化,本周钢厂及钢贸商均有去库:本周钢材总库存2341万吨,周降100万吨,缓解一定库存压力,分钢厂和钢贸商来看,本周钢厂边际开始改善,但同比+14%,仍处高位。从盈利角度来看,滞后一月毛利依然处于低位水平,钢企仍有较大压力,伴随原材料价格下降我们预计Q2盈利或有好转。
投资建议:本周钢铁行业短期价格受成交转弱影响有所下跌,钢企信心不足供应量有所减少,表观消费量略有恢复但仍显疲弱,不及预期,结合库存压力较大我们预计短期钢价震荡运行。标的建议关注华菱钢铁、宝钢股份。
风险提示:若下游需求不及预期;供给持续增长导致钢材价格下跌风险。
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