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事件:
META公布2024Q1财报,收入、净利润超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2024Q1,收入为365亿美元,同比增长27%,超彭博一致预期(361亿美元);毛利润298亿美元,同比增长32%,超越彭博一致预期(289亿美元);净利润124亿美元,同比增长117%,超彭博一致预期(114亿美元)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
分业务:Family of Apps收入为360亿美元,同比增长27%,超越彭博一致预期(355亿美元),得益于WhatsApp Business平台的商业消息收入增长。Reality Labs一季度收入为4.4亿美元,不及彭博一致预期(4.9亿美元),Quest头显销量增长推动业务部门收入同比增长30%。
运营指标:2024Q1 Family of Apps DAP 32亿,同比增加7%,超越彭博一致预期(21亿)。Reels、Threads增长势头良好,在Instagram上,Reels和视频持续推动用户参与度,仅Reels就占据了用户在应用程序内花费时间的50%;Threads增长表现良好,一季度月活跃用户已经超过1.5亿。广告需求强劲且META拥有强大定价能力,2024Q1广告展示次数同比增长20%,平均每条广告的价格同比增长6%。
上调全年资本支出。公司预计2024年第二季度的总收入将在365亿至390亿美元之间,对应增速14.1%-21.9%。上调全年资本支出,公司预计2024年全年的资本支出将在350亿至400亿美元之间,相比Q1指引300-370亿美元,对应中值提高40亿美元约12%。META表示将继续加快基础设施投资,以支持公司AI发展路线图。上调全年总费用指引,公司预计2024年全年的总费用将在960-990亿美元之间,相较于Q1指引的940-990亿美元,指引下限提升20亿美元。META将持续推进Reality Labs产品开发及为了进一步扩大生态系统的投资。
AI赋能:在Facebook平台上,当前约有30%的帖子通过META的AI推荐系统进行发布,过去几年这一比例已经实现了两倍的增长;Instagram超过50%的内容是由AI推荐系统精选的。商业工具方面,Advantage+ Shopping和Advantage+ App Campaigns自去年以来收入已经实现了超过一倍的增长。
投资建议:META二季度业绩指引不及预期,同时上调全年资本支出指引,短期看可能对每股收益造成影响。我们认为,META在AI领域的持续投资有望为其长期增长奠定基础,伴随着META自研的开源模型Llama系列的持续迭代,预示着AI赋能应用家族的市场参与度和用户增长潜力,这将有助于推动广告量的增长。同时,META通过改善推荐算法,长期来看货币化率有望持续改进。
风险提示:宏观经济下行风险;广告行业需求增速不及预期;社交媒体行业竞争加剧;Reality Labs亏损高于预期等。
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