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内容要点
标的分析：上周铜价冲高接近74000一线，随后资金情绪降温，周内震荡反复，重心逐步回落至72000一带，仍处高位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从宏观层面来看，美联储议息会议落地，鲍威尔并未给出过多指引，符合市场预期，点阵图显示年内仍有3次降息，明年降息次数减少2次，市场表现对于全年美国经济预期表现乐观，但美国通胀韧性，就业韧性，叠加欧元区制造业继续深度收缩，瑞士提前降息，对比之下美元指数连续走高，铜价估值压力增大；国内方面地产前中后端均表现弱势，关注竣工面积回落深度对大宗需求影响程度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合来看，铜价目前在长周期逻辑交易下出现重心明显抬升的状态，但现货跟涨乏力，国内高库存压力加大持货商调价出货意愿，现货表现愈发疲弱，另外宏观层面影响力下降，但美元或维持偏强表现，铜价在预期尚未完全证伪之前维持高位承压震荡。
期权策略：铜期权合约隐含波动率高位回落，重心有所下移。主力CU2405合约隐波率最新值15.73%，较前值18.50%大幅减小，CU2406和CU2407隐波率均大幅走低；铜价高位回落，铜价延续区间运行走势的概率较大，趋势策略建议前期买入看涨期权或者牛市价差组合继续持有，波动率策略可择机双卖做空波动率。
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